2019注册会计师《财务管理成本》考点:可持续增长率
更新时间:2019-04-17 14:11:15
来源:环球网校
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摘要 为了使广大考生高质量复习,环球网校小编为大家准备了复习精华资料,减少大家自行收集资料的时间,以下分享“2019注册会计师《财务管理成本》考点:可持续增长率”本文主要讲述概念和公式,希望考生认真阅读本文。
1.可持续增长状态的假设前提——5个不变
经营效率不变 | 销售净利率不变 | 净利润与销售收入同比增长 |
资产周转率不变 | 资产总额与销售收入同比增长 | |
财务政策不变 | 目标资本结构不变 | 资产、负债、股东权益同比增长 |
利润留存率(或股利支付率)不变 | 股利、留存收益增加额与净利润同比增长 | |
不增发新股和回购股票 | 股东权益的增长只来源于留存收益增加额 |
2.可持续增长率的计算公式
(1)本期没有增发新股——根据期初股东权益计算股东权益增长率
=期初权益净利率×利润留存率
=销售净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率
(2)本期发行新股——根据期末股东权益计算假定不增发新股条件下的股东权益增长率
若假定本期未增发新股,则:假定期初股东权益=期末股东权益-本期留存收益增加额
【注意】若某期没有增发新股,则根据期末股东权益和根据期初股东权益的计算结果一致;如果某期增发新股,则只能根据期末股东权益计算该期的可持续增长率。即:根据期末股东权益计算是通用公式。
3.可持续增长率的影响因素——销售净利率、总资产周转率、权益乘数、利润留存率。
如果不增发新股,超过部分的资金只有两个解决办法:提高经营效率或改变财务政策。提高经营效率并非总是可行的,改变财务政策是有风险和极限的,因此超常增长只能是暂时的。尽管企业增长时快时慢,但从长期来看,总是受到可持续增长率的制约。
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