2024年注会财务管理章节习题：第九章长期筹资

注会考试备考阶段，本文为大家分享2024年注会财务管理章节习题：第九章长期筹资，本章考试涉及题型比较全面，考试平均分值在4分左右。

2024年注会财务管理章节习题：第九章长期筹资

【例题1•多选题】与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法中，正确的有(　　)。

A.发行成本低

B.股票变现性差

C.发行范围小

D.发行方式灵活性小

【答案】ABC

【解析】不公开直接发行，是指不公开对外发行股票，只向少数特定的对象直接发行，因而不需经中介机构承销。这种发行方式灵活性较大，发行成本低，但是发行范围小，股票变现性差，所以选项A、B、C正确，选项D错误。

【例题2•多选题】对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票的特点有(　　)。

A.可及时筹足资本

B.免于承担发行风险

C.节省发行费用

D.直接控制发行过程

【答案】CD

【解析】自销方式发行股票筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险。采用包销方式才具有及时筹足资本，免于承担发行风险等特点。

【例题3•单选题】配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是(　　)。

A.配股价格一般采取网上竞价方式确定

B.配股价格低于市场价格，会减少老股东的财富

C.配股权是一种看涨期权，其执行价格等于配股价格

D.配股权价值等于配股除权价格减配股价格

【答案】C

【解析】配股一般采用网上定价的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定，选项A错误;配股权是一种看涨期权，执行价格等于配股价格，若配股价格低于市场价格，只能表明配股权是实值期权，但不能判断老股东财富的变化情况，所以选项B错误，C正确;配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新配股所需的原股数，所以选项D错误。

【例题4•单选题】甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌(　　)。

A.2.42%

B.2.50%

C.2.56%

D.5.65%

【答案】B

【解析】配股除权价格=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除权日股价下跌(6-5.85)/6×100%=2.50%。

【例题5•单选题】下列关于普通股筹资定价的说法中，正确的是(　　)。

A.首次公开发行股票时，发行价格应由发行人与承销的证券公司协商确定

B.上市公司向原有股东配股时，发行价格可由发行人自行确定

C.上市公司公开增发新股时，发行价格不能低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价的80%

D.上市公司非公开增发新股时，发行价格不能低于定价基准日前20个交易日公司股票的均价

【答案】A

【解析】配股一般采取网上定价发行的方式，配股价格由主承销商和发行人协商确定，选项B错误;上市公司公开增发新股的定价通常按照“发行价格应不低于公开招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价”，选项C错误;上市公司非公开增发新股时，发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80%，选项D错误。

【例题6•单选题】A公司采用配股的方式进行融资。2019年3月25日为配股除权登记日，以公司2018年12月31日总股本1000000股为基数，拟每10股配1股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的8元/股的85%，则配股权的价值为(　　)。

A.1元

B.0.85元

C.0.68元

D.0.11元

【答案】D

【解析】理论除权价格=(8+0.1×6.8)/(1+0.1)=7.89

配股权价值=(7.89-6.8)/10=0.11(元)。

【例题7•多选题】下列有关非公开增发股票的表述中正确的有(　　)。

A.相比较公开发行方式,利用非公开发行方式有利于引入战略投资者和机构投资者

B.非公开增发没有过多发行条件上的限制，一般只要发行对象符合要求，并且不存在一些严重损害投资者合法权益和社会公共利益的情形均可申请非公开发行股票

C.增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产

D.没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购

【答案】ABC

【解析】非公开发行方式主要针对三种机构投资者：第一类是财务投资者;第二类是战略投资者;第三类是上市公司的控股股东或关联方。公开增发没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。

【例题8•多选题】从公司理财的角度看，与普通股筹资相比较，长期借款筹资的优点是(　　)。

A.筹资速度快

B.筹资风险小

C.筹资成本小

D.不分散控制权

【答案】ACD

【解析】发行普通股筹资没有固定的股利负担，也没有到期还本的压力，所以筹资风险小;但是发行普通股筹资的资本成本高，而且容易分散公司的控制权。筹资成本小、筹资速度快、不分散控制权是长期借款筹资的优点。

【例题9•单选题】与长期借款相比，发行债券进行筹资的优点是(　　)。

A.筹资速度较快

B.筹资规模较大

C.筹资费用较小

D.筹资灵活性较好

【答案】B

【解析】债券筹资的优点：(1)筹资规模较大;(2)具有长期性和稳定性;(3)有利于资源优化配置。选项B正确。

【例题10•多选题】利用发行长期债券筹集资金与短期债券相比(　　)。

A.筹资风险高

B.资本成本高

C.限制条款小

D.筹资速度慢

【答案】BD

【解析】长期债券筹资与短期债券相比，融资风险较小。

【例题11•单选题】长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是(　　)。

A.利息能节税

B.筹资弹性大

C.筹资费用大

D.债务利息高

【答案】B

【解析】借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。

【例题12•多选题】下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有(　　)。

A.限制企业租入固定资产的规模

B.限制企业股权再融资

C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额

D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务

【答案】AD

【解析】一般性保护条款应用于大多数借款合同。特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的。选项C属于特殊性保护条款的内容。选项B，股权再融资会增加企业偿债能力，不属于限制条款。

【例题13•单选题】如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款(　　)。

A.当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券

B.当预测年利息率上升时，一般应提前赎回债券

C.当债券投资人提出申请时，才可提前赎回债券

D.当债券价格下降时，一般应提前赎回债券

【答案】A

【解析】预测年利息率下降时，如果提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券，可以降低利息费用，对企业有利。

【例题14•多选题】债券在到期日之后偿还叫滞后偿还，下列偿还方式属于滞后偿还的是(　　)。

A.将较早到期的债券换成到期日较晚的债券

B.直接以新债券兑换旧债券

C.用发行新债券得到的资金来赎回旧债券

D.可以按一定的条件转换为本公司的股票

【答案】ABCD

【解析】滞后偿还有转期和转换两种形式，选项ABC属于转期，选项D属于转换。

【例题15•多选题】相比较债券筹资，利用优先股筹资的特点是(　　)。

A.从投资者来看，优先股投资的风险比债券大

B.从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大

C.不支付股利不会导致公司破产

D.优先股股利不可以税前扣除，其税后成本通常高于负债筹资

【答案】ACD

【解析】从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券小。

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