09年注会《财务管理成本》流动资金管理一

　　一、现金管理的目标??在资产的流动性和盈利能力之间作出抉择，以获取最大长期利润。

　　企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。

　　交易性需要????满足日常业务的现金支付需要。

　　预防性需要????置存现金以防发生意外的支付。

　　投机性需要????置存现金用于不寻常的购买机会。

　　二、现金管理有关规定

　　三、现金收支的管理

　　四、最佳现金持有量

　　(一)成本分析模式

　　现金成本：

　　机会成本????与现金持有量同方向变化。

　　管理成本????属于固定成本，与现金持有量没有明显的变动关系，决策无关成本

　　短缺成本????与现金持有量反方向变化。

　　成本分析模式下确定最佳现金持有量相关的成本：机会成本、短缺成本。

　　使得相关的机会成本、短缺成本所构成的相关总成本最低时的现金持有量为最佳现金持有量。

　　(二)存货模式

　　现金交易成本???以有价证券转化回现金所付出的代价，与现金持有量反向变化

　　存货模式下确定最佳现金持有量相关的成本：机会成本、交易成本。

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　　机会成本=C/2×K

　　交易成本=(T/C)×F

　　C-----各循环期之初的现金持有量，C/2代表各循环期内的现金平均持有量

　　K-----持有现金的机会成本

　　T-----一定期间内的现金总需求，T/C代表一定期间出售有价证券的次数

　　F-----每次出售有价证券以补充现金所需要的交易成本

　　相关总成本=机会成本+交易成本

　　当机会成本=交易成本时，总成本最低，此时的现金持有量为最佳持有量

　　C*= 现金持有量的存货模式是一种简单、直观的确定最佳现金持有量的方法，但它也有缺点，主要是假定现金的流出量固定不变，实际上这很少有。

　　(三)随机模式―现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。

　　1.如果现金持有量在上下限之间不需要进行有价证券与现金的转换。但一旦现金持有量高于上限或低于下限则需要进行有价证券与现金的转换。

　　2、现金返回线R=

　　H=3R-2L

　　b-------每次有价证券的固定转换资本

　　i-------有价证券的日利息率

　　-------预期每日现金余额变化的标准差

　　L------现金存量的下限，受企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素的影

　　响，更易受到管理人员主观判断的影响

　　3.转换数量的确定：目前的现金持有量与最优现金返回线R作差额。

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