2009年注会《财务管理成本》筹资管理讲义一

　　第一节 普通股筹资

　　一、普通股的概念和种类

　　1、普通股及股东权利

　　2、普通股分类

　　二、股票发行

　　(一) 股票发行的规定与条件

　　(二) 股票发行的程序

　　(三) 股票发行方式、销售方式和发行价格

　　1、发行方式???包括公开间接发行，不公开直接发行

　　(1)公开间接发行：

　　优点：①发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。

　　②股票的变现性强，流通性好;

　　③有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力。

　　缺点：手续繁杂，发行成本高。

　　(2)不公开直接发行

　　优点：弹性较大，发行成本低。

　　缺点：发行范围小，股票变现性差。

　　2、销售方式

　　自销方式：可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用。

　　但发行时间长，发行公司要承担全部发行风险。

　　承销方式：包销：及时筹足资本，免于承担发行风险，发行成本高，损失部分溢价

　　代销：可获部分溢价收入;降低发行费用，但不一定能筹足资本，发行公司要承担发行风险。

　　3、发行价格：等价;时价;中间价

　　三、股票上市

　　四、普通股融资的特点

　　优点：

　　(1)筹措的资本具有永久性

　　(2)没有固定的股利负担

　　(3)增强公司的举债能力

　　(4)容易吸收资金

　　缺点：

　　(1)普通股的资本成本较高

　　(2)分散公司的控制权

　　【2005年单选题】从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是(　)。

　　A.筹资速度快

　　B.筹资风险小

　　C.筹资成本小

　　D.筹资弹性大

　　【答案】B

　　【解析】普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。

　　【2001年多选题】以公开间接方式发行股票的优点是(　)。

　　A.发行范围广，易募足资本

　　B.股票变现性强，流通性好

　　C.有利于提高公司知名度

　　D.发行成本低

　　【答案】ABC

　　【解析】以公开间接方式发行股票的特点是发行范围广，易募足资本;股票的变现性强，流通性好;有利于提高公司的知名度;手续繁杂，发行成本高。

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