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2011注会《财务成本管理》辅导:第十章节(1)

更新时间:2011-03-09 09:54:31 来源:|0 浏览0收藏0

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  第一节 企业价值评估概述 $lesson$

  一、 企业价值评估的意义

  价值评估是一种经济评估方法

  价值评估是一种分析方法,要通过符合逻辑的分析来完成。

  企业价值评估

  价值评估提供的信息是有关公平市场价值的信息。

  价值评估的目的----用于投资分析、战略分析、以价值为基础的管理

  企业整体价值

  二、企业价值评估的对象????企业整体的经济价值

  经济价值

  (一)企业的整体价值

  整体不是各部分的简单相加:单项资产价值的总和不等于企业整体价值。资产负债表的“资产总计”是单项资产价值的合计,不是企业作为整体的价值。

  整体价值来源于要素的结合方式:要素的有机结合,才能使企业成为一个有机整体,改变要素之间的结合方式,可以改变企业功能和效率

  部分只有在整体中才能体现出其价值:

  整体价值只有在运行中才能体现出来

  (二)企业经济价值------一项资产的公平市场价值(通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计量)

  会计价值???资产、负债和所有者权益的账面价值

  市场价值???现实市场的价格

  公平市场价值----即未来现金流入的现值,在公平交易中,熟悉情况的双方,自愿进行资

  产交换或债务清偿的金额。

  现实市场价值----按现行市场价格计量的资产价值,它可能公平,也可能不公平,因为

  市价只是少数股东认可的价格,未必代表公平价值

  以企业为对象的交易双方,存在比较严重的信息不对称

  股票价值是经常变动的,人们不知道哪一个是公平的

  评估的目的之一是寻找被低估的企业,也就是价格低于价值的企业,如果现时市价作为企业的估价,则企业价值等于价格,没有估价的意义。

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