基金法律法规知识点之基金的分类标准和分类介绍

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基金法律法规知识点之基金的分类标准和分类介绍

　　构成基金的要素有多种，因此可以依据不同的标准对基金进行分类。

　　(一)根据法律形式分类

　　根据法律形式可以将基金分为契约型基金、公司型基金等。

　　不同的国家(地区)具有不同的法律环境，基金能够采用的法律形式也会有所不 同。目前我国公募证券投资基金全部是契约型基金，而美国的绝大多数证券投资基金则 是公司型基金。组织形式的不同赋予了基金不同的法律地位，基金投资者所受到的法律 保护也因此有所不同。

　　(二)根据运作方式分类

　　根据运作方式可以将基金分为封闭式基金和开放式基金。

　　封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的 证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。

　　开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行 申购或者赎回的一种基金运作方式。

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　　(三)根据投资对象分类

　　根据投资对象可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金和混合基金等。

　　股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。股票基金在各类基金中历史最为悠 久，也是各国(地区)广泛采用的一种基金类型。根据中国证监会对基金类别的分类标 准，基金资产80%以上投资于股票的为股票基金。

　　债券基金主要以债券为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资 产80%以上投资于债券的为债券基金。

　　货币市场基金以货币市场工具为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类标 准，仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。

　　混合基金同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资实现 收益与风险之间的平衡。根据中国证监会对基金类别的分类标准，投资于股票、债券和 货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合 基金。

　　另外，80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中的基金。

　　依据投资对象对基金进行分类，简单明确，对投资者具有直接的参考价值。

　　(四)根据投资目标分类

　　根据投资目标可以将基金分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金。

　　增长型基金是指以追求资本增值为基本目标的基金，较少考虑当期收入的基金，主 要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。

　　收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、 公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。

　　平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的基金。

　　一般而言，增长型基金的风险大、收益高，收入型基金的风险小、收益较低，平衡 型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。根据投资目标的不同，既有 以追求资本增值为基本目标的增长犁基会.十b右以获取稳常的绎常件帕入蜘甚太日标的 收入型基金和兼具增长与收入双重目标的平衡型基金。不同的投资目标决定了基金的基 本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。

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　　(五)根据投资理念分类

　　根据投资理念可以将基金分为主动型基金与被动(指数)型基金。

　　主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。与主动型基金不同，被动型 基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选 取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。

　　(六)根据募集方式分类

　　根据募集方式可以将基金分为公募基金和私募基金。

　　公募基金是指可以面向社会公众公开发售的一类基金。

　　私募基金则是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。

　　公募基金主要具有如下特征：可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广，基 金募集对象不固定;投资金额要求低，适宜中小投资者参与;必须遵守基金法律和法规 的约束，并接受监管部门的严格监管。

　　(七)根据基金的资金来源和用途分类

　　根据基金的资金来源和用途可以将基金分为在岸基金和离岸基金。

　　在岸基金是指在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。由于在岸基 金的投资者、基金组织、基金管理人、基金托管人及其他当事人和基金的投资市场均在 本国境内，所以基金的监管部门比较容易运用本国法律法规及相关技术手段对证券投资 基金的投资运作行为进行监管。

　　离岸基金是指一国(地区)的证券投资基金组织在他国(地区)发售证券投资基金 份额，并将募集的资金投资于本国(地区)或第三国证券市场的证券投资基金。

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　　(八)特殊类型基金

　　随着行业的发展，基金产品创新越来越丰富，出现了不少与传统基金类型不同的特 殊类型基金。

　　1.系列基金

　　系列基金又称为伞形基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子 基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。

　　从基金公司经营管理的角度看，采取伞形结构比单一结构具有优势，表现在以下两 方面：

　　(1)简化管理、降低成本。不同子基金均隶属于一个总契约和总体管理框架，可以 很大程度地简化管理，并在诸如基金的托管、审计、法律服务、管理团队等方面享有规 模经济，从而降低设立及管理一只新基金的成本。

　　(2)强大的扩张功能。由于伞形基金的所有子基金都隶属于同一个总体框架，在建 立起总体框架并得到东道国金融管理当局的认可后，基金公司就可以根据市场的需求， 以比单一基金更高的效率、更低的成本不断推出新的子基金品种或扩大其产品的销售地 区。国外许多著名的基金管理公司如富达(Fidelity)、摩根(JP Morgan)在向国外扩张 时都纷纷采取了伞形基金的形式。

　　2.基金中的基金

　　基金中的基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由其他基金 组成。在基金业发达的国家如美国，基金中的基金已经成为一类重要的公募证券投资基 金。目前，我国公募证券投资基金允许投资于公募基金本身。2014年8月生效的《公开 募集证券投资基金运作管理办法》中规定，80%以上的基金资产投资于其他基金份额的， 为基金中的基金。

　　3.保本基金

　　保本基金是指通过一定的保本投资策略进行运作，同时引入保本保障机制，以保证 基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金保证的基金。

　　4.上市交易型开放式指数基金(ETF)

　　上市交易型开放式指数基金通常又称为交易所交易基金(Exchange-Traded Funds， ETF)，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF最早产生于 加拿大，但其发展与成熟主要是在美国。ETF一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市 场指数，因此具有指数基金的特点。

　　5.上市开放式基金

　　上市开放式基金(1isted open—ended funds，LOF)是一种既可以在场外市场进行基 金份额申购、赎回，又可以在交易所(场内市场)进行基金份额交易和基金份额申购或 赎回的开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。LOF结合了银行等代 销机构和交易所交易网络两者的销售优势，为开放式基金销售开辟了新的渠道。LOF所 具有的转托管机制与可以在交易所进行申购、赎回的制度安排，使LOF不会出现封闭 式基金的大幅折价交易现象。

　　6.QDIl基金

　　QDIl是qualified domestic institutional investors(合格境内机构投资者)的首字母缩 写。QDIl基金是指在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债 券等有价证券投资的基金。它为国内投资者参与国际市场投资提供了便利。

　　7.分级基金

　　分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将基础份额分为预期风险收益不 同的子份额，并可将其中部分或全部份额上市交易的结构化证券投资基金。

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