FOMC会议纪要：仍在加息轨道之上

　　【摘要】昨日凌晨美联储公布的6月FOMC会议纪要显示，美联储对当前经济整体情况仍旧持肯定态度，认为美国经济仍走在支持加息的道路上。不过值得注意的是，会议纪要也显示出美联储对疲弱的消费支出和希腊风险的严重担忧。

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　　昨日凌晨美联储公布的6月FOMC会议纪要显示，美联储对当前经济整体情况仍旧持肯定态度，认为美国经济仍走在支持加息的道路上。不过值得注意的是，会议纪要也显示出美联储对疲弱的消费支出和希腊风险的严重担忧。

　　会议纪要中，美联储对美国经济大体给出了正面评价，称劳动力市场持续改进，开始使工资出现上涨压力，企业雇佣增加，房地产市场转好，油价和美元趋于稳定对通胀的负面影响在消失。但与此同时，美联储官员也表达了对希腊经济问题存在严重忧虑，认为若海外市场的波动造成风险蔓延，美联储加息进程也难免受到影响。总体而言，本次纪要并没有释放出更多关于年内加息时间的信号以及美联储政策倾向的信息。纪要发布之后，市场反应也相对平淡。

　　与会者一方面认为影响经济活动和劳动力市场的风险因素近乎于平衡，同时又列举了海外经济增长情况、美国消费者支出等一系列应对未来前景谨慎看待的理由。在宝城期货研究所所长助理程小勇看来，这说明美联储其实并不急于加息。

　　6月FOMC会议以来，全球市场变故频频，希腊等问题造成金融市场动荡，大宗商品价格一度暴跌。招商期货宏观分析师钟振图对期货日报记者表示，美国出口增长是以出口市场多样化为驱动力，大宗商品价格若继续下行，带来全球经济增长下滑连锁效应，对美国这种出口模式伤害最大。

　　此外美国商务部于本周二公布的数据显示，美国5月贸易赤字增长2.9%至418.7亿美元，5月出口下降 0.8%，创下三个月以来的最低水平，对商用飞机和工业设备的需求减少，贸易赤字规模反弹。而前期的数据也显示，美国采矿业与制造业的就业复苏速度不快。本次会议纪要中，大多数美联储官员也希望劳动力资源利用方面取得进一步进展，并对美国经济前景持谨慎态度。

　　“在此背景下，美联储对加息可能会越发谨慎。”程小勇说，但从美联储对经济的判断来看，美联储加息趋势尚不会改变，只是在时间上可能会延后。因此，美元的上涨逻辑还没有动摇，而美元强势将继续对黄金价格造成一定的压制。在目前全球多数地区经济增长放缓的背景下，黄金需求大国中国和印度对现货黄金的需求也不见好转。且如今黄金避险资产的地位也弱于美元等货币，黄金后市可能继续维持弱势振荡走势。

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