期货《套期保值》知识点：卖出套期保值的例子

　　2013年12月4日，沪深300指数经过多日反弹上涨至2 460点左右，某私募基金持有一股票组合，市值为5000万元。由于不看好后市，担心股市下跌导致股票组合价值损失，于是卖出了68手IF1403合约，成交价2465点。

　　3个月后的2014年3月14日，沪深300指数跌至2 120点，与2013年12月4日相比，下跌了340点，跌幅达到13.8%。而IF1403合约则跌至2100点左右，该私募将原先卖出的68手IF1403合约平仓，平仓价格为2105点。

　　由于该私募的股票组合与沪深300指数代表的股票有所不同，市值损失了700万元，但在股指期货上赚了 (2465-2105)×300×68=7344000元。

　　从该例子可以看出，虽然该私募的股票组合市值因为股票下跌而减少了700万元，但通过卖出股指期货合约惊现卖期保值，在期货市场上赚回了700多万元，这笔盈利完全覆盖了股票组合上的损失，从而规避了股票价格下跌所带来的风险。

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