2020年期货从业资格《期货基础知识》知识点:买进看跌期权
更新时间:2019-12-11 09:51:43
来源:环球网校
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摘要 2020年期货从业资格预约式考试正在报名期间,距离考试还有一个月左右的时间,为帮助各位考生顺利备考,环球网校小编整理发布“2020年期货从业资格《期货基础知识》知识点:买进看跌期权”,预祝考生都能顺利通过2020年期货从业资格考试成功获得证书。
知识点整理五十、买进看跌期权
(1)买进看跌期权的目的和基本操作:
交易者预期标的资产价格下跌而买进看跌期权。一旦行情符合预期,便可行权,以执行价格卖出标的资产;若标的资产价格上涨,放弃行权,或将期权卖出平仓。
(2)损益分析:
标的资产价格变化对看跌期权多头的损益影响:
标的资产的价格范围 | 标的资产价格变动方向及多头损益 | 期权头寸处置方法 |
S≥X | 处于亏损状态。最大损失为权利金 | 不行权: ①可卖出期权对冲平仓②继续持有 |
X-P<S<X | 处于亏损状态。损失随标的资产价格变化而变化,但小于权利金 | ①可卖出期权对冲平仓 ②继续持有至期权到期时行权 |
S=X-P | 损益=0 | |
S<X-P | 处于盈利状态。盈利随标的资产价格下跌而扩大,标的资产价格趋于0时,盈利最大,接近X-P |
买进看跌期权综合分析表:
内容 | |
标的资产价格状态 | ①标的资产熊市②预期后市下跌③价格见顶,市场波动正扩大(即隐含波动率低) |
损益 | 平仓损益=权利金卖出价-权利金买入价 行权损益=执行价格-标的资产价格-权利金 |
最大风险 | 损失全部权利金 |
损益平衡点 | 执行价格-权利金 |
保证金 | 无需缴纳 |
履约后头寸状态 | 标的资产空头 |
(3)买进看跌期权基本运用:
获取价差收益:通常标的资产价格下跌,看跌期权价格也会上涨,可卖出平仓获利。与期货合约空头或融券卖出标的资产相比,所需的资金更低;若标的资产价格上涨时,无需追加保证金或免遭强行平仓。买进平值或虚值期权看跌期权,杠杆效应更高。
规避标的资产价格下跌风险:此策略不会丧失标的资产价格上涨的获利机会,可以实现为现货持仓的保险功能。
作为买进套期保值的补充工具:可在买进期货合约的同时买进相关合约的看跌期权。既可以规避标的资产价格上涨的风险,又可以享受价格下跌带来的好处。
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