2021年期货从业资格《期货基础知识》每日一练(8月24日)

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试题部分

1、一般情况下，利率高的国家，其货币远期汇率表现为()。【单选题】

A.贴水

B.升水

C.先贴水后升水

D.无法确定

2、某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心投资期间欧元对美元贬值。为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，3月1日，欧元兑美元的即期汇率为1.3432，以此价格购买50万欧元，同时在期货市场上卖出欧元期货合约，成交价为EUR/USD=1.3450。6月1日，欧元对美元即期汇率为1.2120，投资者在期货市场上买入对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101，则该投资者()。(每手欧元期货合约为12.5万欧元)【单选题】

A.盈利18500美元

B.亏损18500美元

C.盈利1850美元

D.亏损1850美元

3、某日，美国银行公布的外汇牌价为1美元兑6.70元人民币，则这种外汇标价方法是()。【单选题】

A.欧元标价法

B.浮动标价法

C.直接标价法

D.间接标价法

4、下述情形适合使用外汇期权作为风险管理手段的是()。【多选题】

A.某进出口公司和海外制造企业签订贸易协议，约定在2个月后该进出口公司卖出20万美元的货物，为了对冲2个月后人民币升值导致的汇兑损失

B.某软件公司在欧洲竞标，考虑2个月后对冲远期欧元汇率波动以及项目是否中标等不确定性因素

C.某国内公司现有3年期的欧元负债，为对冲持有期欧元汇率波动

D.某金融机构预期3个月后能够获得100万美元收入，为对冲人民币升值带来的汇兑损失

5、一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。相反，一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为升水，又称远期升水。()【判断题】

A.正确

B.错误

答案见第二页>>>

答案解析

1、正确答案：A

答案解析：这是由于大量资金套取利差导致的。因为利率高的货币就意味着较高的收益率，为了套取利差，就会卖出利率较低的货币，买入利率较高的货币。但在这一交易中，又新增了汇率风险，因为持有高利率货币到期后，如汇率下跌，有可能把利差收入全部吞噬掉，为了规避汇率风险，在其抛售低利率货币、买入高利率货币的同时，在远期外汇市场进行相反的操作，即卖出高利率货币，买入低利率货币，以达到规避汇率风险的作用。当大量资金进行套利操作的时候，即期市场上，高利率货币表现为升水，低利率货币表现为贴水；远期市场上，高利率货币表现为贴水，低利率货币表现为升水。汇率的变动会导致其套利的空间越来越小，最终到达平衡。

2、正确答案：C

答案解析：现货市场上：3月1日，购买50万欧元，付出，1.3432×50万=67.16万美元；6月1日，卖出50万欧元，得到，1.2120×50=60.6万美元，共计损失6.56万美元；期货市场上：卖出欧元期货合约数为：50万欧元/12.5欧元=4手；卖出价格1.3450，买入价格为1.2101，则投资者收益为(1.3450-1.2101)×4×12.5万=6.745万美元；综合来说，该投资者盈利6.745-6.56=0.185万美元。

3、正确答案：D

答案解析：间接标价法是以外币表示本币的价格，即以一定单位(1、100或1000个单位)的本国货币作为标准，折算为一定数额外国货币的标价方法。对于美国来说，美元是本币，人民币是外币，以外币表示本币，因此是间接标价法。

4、正确答案：A、B、C、D

答案解析：外汇期权指交易买方向卖方支付一定费用后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照约定汇率可以买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。以上情形都可使用外汇期权进行风险管理。

5、正确答案：B

答案解析：恰恰说反了。一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为升水，又称远期升水。相反，一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为贴水，又称远期贴水。

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