期货从业考试历年考点试题(十二)

　　86、某投资者通过蝶式套利，买入2 手3月铜期货，同时卖出5手5 月铜期货，并买入3手7 月铜，价格为68000、69500、69850 元/吨，当3、5、7 月价格变为()元/吨该投资都平仓后能盈利150 元/吨。$lesson$

　　A、67680 68980 69810

　　B、67800 69300 69700

　　C、68200 70000 70000

　　D、68250 70000 69890

　　答案：B

　　解析：如题，可用排除法或试算法。排除法：从价差来分析，可以比较快的辨别出哪些选项明显不对，然后再计算。因为蝶式套利实际上是一个卖空一个买空，两个都应该盈利，或者说至少不能亏损。卖出套利，价差肯定缩小;买入套利，价差肯定扩大。所以从这两点来看，C和D明显不对，排除。再大体从价差来判断计算一下，就可知选B。

　　试算法：此办法有点死板，但比较实用，将A、B、C、D 分别代入计算，其中将B 代入可知，

　　买入2 手 卖出5 手 买入3 手

　　开仓价：68000 69500 69850

　　平仓价：67800 69300 69700

　　盈利：-200*2 +200*5 -150*3

　　得总盈利=-200*2+200*5-150*3=150 元/吨，故选B

　　87*、某投机者以2.55美元/蒲式耳买入1 手玉米合约，并在2.25 美元/蒲式耳的价格下达一份止损单，此后价格上涨到2.8 美元/蒲式耳，该投机者可以在()下一份新的止损单。

　　A、2.95 美元/蒲式

　　B、2.7 美元/蒲式

　　C、2.55 美元/蒲式

　　D、2.8 美元/蒲式

　　答案：B

　　解析：如题，按照止损二个原则，第一是不能赔钱，第二是要保住一定的胜利果实。按照这个思路解题，因为刚买入合约，首先要设立止损点，定在2.25 元，在交易过程中上涨到了2.8 ，也就是说已经有盈利了，这个时候就要根据上面两个原则进行判断，直接看选项来进行选择，只能选B。

　　88*、某投机者以7800 美元/吨买入1 手铜合约，成交后涨到7950 美元，为防下跌，他应于()美元价位下达止损单。

　　A、7780

　　B、7800

　　C、7870

　　D、7950

　　答案：C

　　解析：分析参见87题。

　　89、近年来,铝从最低价11470 元/吨一直上涨到最高价18650 元/吨,刚开始回跌,则根据黄金分割线,离最高价最近的容易产生压力线的价位是()元/吨。

　　A、16790

　　B、15090

　　C、14320

　　D、11525

　　答案：B

　　解析：黄金分割线比较重要的5 个比例是0.191、0.382、0.50、0.618、0.809，如题，最近的是黄金分割线0.809，题目要求的是距离高位最近的价位，所以是0.809*18650=15090 元/吨。

　　90、CME3 月期国债期货面值1000000，成交价格为93.58，那么债券的成交价为()。

　　A、983950

　　B、935800

　　C、98395

　　D、93580

　　答案：A

　　解析：如题，短期国债报价是贴现率*100，所以该债券成交价=1000000*[1-(1-93.58%)/4]=983950。

　　91、假如股市行情不明朗，股价大起大落，难以判断行情走势，某投机者决定进行双向期权投机。在6 月5 日，某投机者以5 点的权利金(每点250 美元)买进一份9 月份到期、执行价格为245 点的标准普尔500 股票指数美式看涨期权合约，同时以5 点的权利金买进一份9 月份到期、执行价格为245 点的标准普尔500 股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245 点。6 月20 日，现货指数上涨至285 点，看涨期权的权利金价格变为40点，看跌期权的权利金变为1 点，该投资者可将两份期权合约同时平仓，则交易结果为()。

　　A、盈利7250 美元

　　B、盈利7750 美元

　　C、亏损7250 美元

　　D、亏损7750 美元

　　答案：B

　　解析：首先分清楚“对冲平仓”和“履约平仓”概念，此题为期货“对冲平仓”，可以分别算二个权利金的盈亏得出交易结果。如题，看跌期权，亏1-5=-4 点;看涨期权：赚40-5=35 点。所以二者是31 点，交易盈利=31*250=7750 美元。

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