2012年期货从业基础知识第四章讲义

　　第四章 商品期货品种与合约

　　第一节 期货合约的标准化条款和设计依据

　　第二节 商品期货品种和期货合约

　　第三节 国际主要期货品种和期货合约

　　第一节 期货合约的标准化条款和设计依据

　　一、期货合约的概念

　　期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

　　期货合同与现货、远期的区别是合同条款的标准化

　　二、期货合约的主要条款和设计依据

　　(1) 合约名称

　　(2) 交易单位

　　(3) 报价单位

　　(4) 最小变动价位

　　(5) 每日价格最大波动限制

　　(6) 合约交割月份

　　(7) 交易时间

　　(8) 最后交易日

　　(9) 交割日期

　　(10) 交割等级

　　(11) 交割地点

　　(12) 交易手续费

　　(13) 交割方式

　　(14) 交易代码

　　题型举例：

　　1.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是 ( )。

　　A: 期货价格的超前性

　　B: 占用资金的不同

　　C: 收益的不同

　　D: 期货合约条款的标准化

　　答案：D

　　2.期货合约是指由( )统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定 数量和质量商品的标准化合约。

　　A: 中国证监会

　　B: 期货交易所

　　C: 期货行业协会

　　D: 期货经纪公司

　　第二节 商品期货品种和期货合约

　　一、商品期货品种条件

　　1、 什么样的商品能够成为期货品种?

　　(1) 储藏和保存较长时间不变质

　　(2) 品质易于划分，质量可以评价

　　(3) 商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断

　　(4) 买卖者众多

　　(5) 价格波动频繁

　　二、 期货合约的上市程序

　　(1) 期货合约品种选择与立项

　　(2) 期货合约市场研究

　　(3) 期货合约的设计论证及修改完善

　　(4) 期货合约的审批

　　(5) 期货合约的上市准备、培训与推介

　　(6) 期货合约的上市交易

　　第三节 国际主要期货品种和期货合约

　　一、国际主要期货品种

　　(1) 商品期货

　　农产品期货：

　　芝加哥期货交易所(CBOT)是全球最大的农产品期货

　　交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约。芝加哥商业交易所的木材期货、纽约期货交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期货也都十分活跃。

　　畜产品期货：

　　20世纪60年代芝加哥商业交易所(CME)推出了生猪、活牛等活牲畜的期货合约。

　　有色金属期货：

　　有色金属指除黑色金属(铁、铬、锰)以外的所有金属，其中金、银、铂、钯、因其价值高又称为贵金属。世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所。

　　能源期货：

　　能源期货包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然气等多个品种，其中原油期货合约最为活跃。目前石油期货是全球最大的商品期货品种，美国纽约商业交易所，英国伦敦国际石油交易所是最主要的原油期货交易所。

　　(2) 金融期货

　　外汇期货：

　　1972年5月芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)率先推出外汇期货合约。英国伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)、新加坡国际金融交易所(SIMEX)等也相继推出外汇期货。

　　利率期货：

　　利率期货是由芝加哥期货交易所于1975年10月20日首次推出，最为活跃的利率期货主要有：芝加哥商业交易所(CME)的3个月期欧洲美元利率期货合约、芝加哥期货交易所(CBOT)的长期国库券和10年期国库券期货合约。

　　股指期货：

　　股指期货是1982年2月由美国堪萨斯城期货交易所率先推出的。目前，芝加哥商业交易所(CME)的标准普尔500指数期货合约是世界交易量最大的股指期货合约之一。其它的如日经指数、法国CAC40指数、纽约NYSE指数期货合约的交易量也比较活跃。

　　(3) 其它期货新品种

　　保险期货：1985年芝加哥贸易学院推出了世界上第一种巨灾风险期货。1992年芝加哥交易所(CBOT)推出保险期货品种，东部灾难保险、中西部灾难保险、全国灾难保险和西部灾难保险，以使保险公司可以对保险风险进行套期保值，投资者从保险风险中获利，这标志着新一代保险衍生品的诞生。

　　经济指数期货：

　　芝加哥商业交易所(CME)推出了GOLDMANSACHS商品指数(GSCI)，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了道琼斯AIG商品指数(DJ-AIG)，纽约期货交易所(NYBOT)推出了S&P商品指数(SPCI)。现在CBOT是推出经济指数期货最多的期货交易所，目前其上市交易的合约有农业指数期货、作物产量期货、全球商品指数期货、建筑用面板指数期货、通胀指数、船运价格等。

　　三、国内商品期货品种和期货合约

　　重点把握各个合约的所在交易所、交易单位、涨跌幅度、和最后交易日

　　(一) 小麦期货――郑州，1手=10吨

　　(二) 大豆期货――大连，1手=10吨

　　(三) 豆粕期货――大连，1手=10吨

　　(四) 棉花期货――郑州，1手=5吨

　　(五) 玉米期货――大连，1手=10吨

　　(六) 铜期货――上海，1手=5吨

　　(七) 铝期货――上海，1手=5吨

　　(八) 天然橡胶期货――上海，1手=5吨

　　(九) 燃料油期货――上海，1手=10吨

　　(十) 白糖期货――郑州，1手=10吨

　　(十一) 豆油期货――大连，1手=10吨

　　(十二) PTA期货――郑州，1手=5吨

　　(十三) 锌期货――上海，1手=10吨

　　题型举例：

　　1.关于郑州商品交易所的小麦期货合约，以下表述正确的有()。

　　A.交易单位为10吨/手B.报价单位为元(人民币)/吨

　　C.合约交割月份为每年的l、3、5、7、9、11月D.最后交易日交割月第七个营业日

　　答案：ABC

　　2.下列在郑州商品交易所交易的是―― (2005年)

　　A.小麦 B.绿豆 C.红小豆 D.花生仁 E.铜

　　答案：A、B

　　注意：郑州交易所上市品种 ：小麦 棉花 白砂糖 绿豆 PTA 菜籽油

　　3.已经在某些交易所上市，实现了期货合约无基础现货市场的衍生品种有( )。

　　A: 股票指数期货

　　B: 商品指数期货

　　C: 天气指数

　　D: 自然灾害指数

　　一、单选题

　　1目前世界交易量最大的股指期货合约是()。

　　A.芝加哥商业交易所(CME)的标准普尔500 指数期货合约

　　B.日经指数

　　C.纽约NYSE指数期货合约

　　D.法国 CAC40指数

　　答案：A

　　2利率期货最早是在哪一个期货交易所推出的()。

　　A.芝加哥期货交易所(CBOT)

　　B.芝加哥商业交易所(CME)

　　C.纽约期货交易所

　　D.纽约商业交易所

　　答案：A

　　3首先推出生猪和活牛等活牲畜期货合约的是哪一家期货交易所()。

　　A.芝加哥期货交易所(CBOT)B.芝加哥商业交易所(CME)

　　C.纽约期货交易所D.纽约商业交易所

　　答案：B

　　4关于合约交割月份，以下表述不当的是()。

　　A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份。

　　B.某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产。使用、消费等特点决定。

　　C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式。

　　D.合约交割月份的确定，还受该合约标的商品的储藏。保管、流通、运输方式和特点的影响。

　　答案：C

　　5某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为2020元/吨，当天平仓5手合约，成交价格为2030元，当日结算价格为2040元l吨，交易保证金比例为5%，则该客户当日平仓盈亏和持仓盈亏分别是()。

　　A.-500元，-3000元 B.500元，3000元

　　C.-3000元，-500元 D.3000元，500元

　　答案：A

　　6股指期货是由哪一个期货交易所率先推出的()。

　　A.纽约期货交易所B.芝加哥期货交易所C.芝加哥商业交易所D.堪萨斯城期货交易所

　　答案：D

　　7以下不属于期货合约主要条款的有()。

　　A.合约交割月份B.交易时间C.交割日期D.交易价格

　　答案：D

　　8大连商品交易所的"黄大豆1号期货合约" 是何时挂牌交易的()。

　　A.2001年3月15日B.2002年3月15日C.2001年5月15日D.2002年5月15日

　　答案：B

　　9利率期货最早是在哪一年推出的()。

　　A.1975年B.1976年C.1977年D.1978年

　　答案：A

　　10关于上海期货交易所铝期货合约，下列表述错误的是()。

　　A.最小变动价位为10元l吨 B.交易单位为5吨l手

　　C.每日价格最大波动限制为不超过上一交易日结算价+-3%

　　D.最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)

　　答案：B

　　11最早的金融期货品种外汇期货是在哪一年推出的()。

　　A.1971年 B.1972年C.1973年 D.1974年

　　12最早的金融期货品种外汇期货是在哪一家交易所率先推出的()。

　　A.芝加哥期货交易所(CBOT)B.芝加哥商业交易所(CME)C.纽约期货交易所D.纽约商业交易所

　　答案：B

　　13目前交易量最大的期货品种是()。

　　A.利率期货B.股指期货C.外汇期货D.能源期货

　　答案：A

　　二、多选题

　　14以下关于我国期货市场期货品种的交易代码表述正确的有()。

　　A.小麦合约的交易代码为WT B.铝合约为AL

　　C.天然橡胶合约为M D.豆粕合约为RU

　　答案：AB

　　15关于郑州商品交易所的小麦期货合约，以下表述正确的有()。

　　A.交易单位为10吨/手B.报价单位为元(人民币)/吨

　　C.合约交割月份为每年的l、3、5、7、9、11月D.最后交易日交割月第七个营业日

　　答案：ABC

　　16目前全球最大的商品期货品种石油期货主要集中在哪几个交易所交易()。

　　A.美国纽约商业交易所B.英国伦敦国际石油交易所

　　C.芝加哥商业交易所D.芝加哥期货交易所

　　答案：AB

　　17关于芝加哥期货交易所豆粕期货合约，以下表述正确的有()。

　　A.交易单位为100短吨B.报价单位为美元/短吨

　　C.最小变动价位为10美分/短吨D.交割等级为蛋白质含量 43%的一等豆粕

　　答案：ABC

　　18关于纽约商业交易所的原油期货合约，以下表述正确的有()。

　　A交易单位：1000桶B报价单位：美/l桶

　　C最小变动价位：10美分/桶D每日价格最大波动限制：1000美分/桶

　　答案：AB

　　19关于大连商品交易所的豆粕期货合约，以下表述正确的有()。

　　A.合约交割月份为每年的l、3、5、8、9、11月

　　B.最后交割日是最后交易日后第四个交易日(遇法定节假日顺延)

　　C.交易手续费为4元/手D.最后交易日是合约月份第十个交易日

　　答案：ABC

　　20下列商品中，()不适合开展期货交易。

　　A.西瓜.B.白银C.电脑芯片D.活牛

　　答案：AC

　　21最为活跃的利率期货主要有以下哪几种()。

　　A.芝加哥商业交易所(CME)的3个月期欧洲美元利率期货合约

　　B.芝加哥期货交易所(CBOT)的长期国库券

　　C.芝加哥期货交易所(CBof)的10年期国库券期货合约

　　D.EUREX的中期国债期货

　　答案：ABC

　　22以下属于期货合约主要条款的有()。

　　A.合约名称B.交易单位C.报价单位D.每日价格最大波动限制

　　答案：ABCD

　　23关于大连商品交易所的大豆期货合约，以下表述正确的有()。

　　A，每日价格最大波动限制为上一交易日结算价的3%

　　B.最后交易日为合约月份第15个交易日

　　C.最后交割日为最后交易日后第七日(遇法定节假日顺延)

　　D.交易手续费为3元/手

　　答案：AC

　　24期货市场交易的期货合约的标准化包括以下哪几个方面()。

　　A.标的物的数量B.交割等级及替代品升贴水标准C.交割地点D.交割月份

　　答案：ABCD

　　25目前世界交易量比较大的股指期货合约有()。

　　A芝加哥商业交易所CME的标准普尔500指数期货合约

　　B日经指数C纽约NYSE指数期货合约D法国 CAC40指数

　　答案：ABCD

　　26关于芝加哥期货交易所小麦期货合约交割等级，以下表述正确的有()。

　　A.2号软红麦B.2号硬红冬麦C.2号黑硬北春麦D.2号北春麦平价

　　答案：ABCD

　　27关于上海期货交易所的铜期货合约，以下表述正确的有()。

　　A.最小变动价位为10元/吨B.最后交易日为合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)

　　C.交割日期为合约交割月份的16日至20日(遇法定假用顺延)D.交易单位为5吨/手

　　答案：ABCD

　　28交易手续费过高会有何影响()。

　　A.增加期货市场的交易成本B.扩大无套利区间

　　C.降低市场的交易量D.不利于市场的活跃

　　答案：ABCD

　　29关于芝加哥期货交易所大豆期货合约，以下表述正确的有()。

　　A.交易单位为5000蒲式耳B.报价单位为美分/蒲式耳

　　C.最小变动价位为0.25美分/蒲式耳

　　D.合约交割月份七月、九月、十一月、三月、五月

　　答案：ABC

　　三、判断题

　　30交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量。()

　　答案：正确

　　31期货交易所不允许在实物交割时，实际交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别。()

　　答案：错误

　　321972年5月，芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)率先推出外汇期货合约。()

　　答案：正确

　　33为了保证期货交易顺利进行，许多期货交易所都允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品。()

　　答案：正确

　　34在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的标准质量等级进行交割。()

　　答案：正确

　　35纽约商业交易所的原油期货合约的每日价格最大波动限制是100美分/桶(每张合约1000美元)。()

　　答案：正确

　　36在进行期货交易时，交易双方必须对标的物的质量等级进行协商。()

　　答案：错误

　　37.20世纪60年代，芝加哥期货交易所推出生猪和活牛等活牲畜的期货合约。()

　　答案：错误

　　38能源期货是产生最早的期货品种，也是目前全球商品期货市场的重要组成部分。()

　　答案：错误

　　39一般来说，期货交易所在指定交割仓库时主要考虑的因素是，指定交割仓库所在地区的生产或消费集中程度、储存条件以及运输条件和质检条件等。()

　　答案：正确

　　40买卖者众多可以增强市场的流动性，有助于期货市场功能的发挥。()

　　答案：正确

　　41为了规避利率频繁波动的风险，由芝加哥期货交易所于1974年10月20日首次推出利率期货。()

　　答案：错误

　　42CBOT是推出经济指数期货最多的期货交易所，目前其上市交易的合约有农业指数期货、作物产量期货、全球商品指数期货、建筑用面板指数期货、通胀指数、船运价格等。()

　　答案：正确

　　43最小变动价位如果过大将会使交易复杂化，增加交易成本，并影响数据的传输速度。()

　　答案：错误

　　44最后交易日是指某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限的未平仓期货合约，必须进行实物交割。()

　　答案：正确

　　45芝加哥期货交易所大豆期货合约的最后交易日是交割月十五日的前一交易日。()

　　答案：正确

　　46英国伦敦金属交易所(LME)则是以固定月份为交割月的规范交割方式。()

　　答案：错误

　　47一般来说，商品的价格波动越频繁、越剧烈，该商品期货合约的每日停板额就应设置得小一些，反之则大一些。()

　　答案：错误

　　48涨跌停板的确定，主要取决于该种商品现货市场价格波动的频繁程度和波幅的大小。()1

　　答案：正确

　　49交割日期是指合约标的物所有权进行转移，以实物交割方式了结未平仓合约的时间。()

　　答案：正确

　　50期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约( )

　　答案：正确

　　51芝加哥期货交易所豆粕期货合约的交割等级是蛋白质含量44%的一等豆粕。()

　　答案：错误

　　52期货合约最小变动价位的确定，通常取决于该合约标的商品的种类、性质、市场价格波动情况和商业规范等。()1

　　答案：正确

　　53目前国际期货交易中心在美国芝加哥。()

　　答案：正确

　　54可以进行期货交易的商品，也可以进行相对应的现货交易。()

　　答案：错误

　　55目前，世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所以及中国的上海期货交易所。()

　　答案：错误

　　56某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产、使用、消费等特点决定。()

　　答案：正确

　　57目前各交易所交割月份的确定有很多种。最普遍的是采取逐日交割的方式。()

　　答案：错误

　　58每日价格最大波动限制，也称为涨跌停板制度，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被视为无效，不能成交。

　　答案：正确

　　59利率期货是最早的金融期货品种。()

　　答案：错误

　　60芝加哥期货交易所小麦期货合约每日价格最大波动限制是不高于或低于上一交易日结算价的30美分/蒲式耳(1500美元/合约)，在交割月波动幅度没有限制。()

　　答案：正确

　　61最小变动价位如果过小，将会减少交易量，影响市场的活跃，不利于套利和套期保值的正常运作。()

　　答案：错误

　　62在期货交易中，每次报价必须是其合约规定的最小变动价位的整数倍。()

　　答案：正确

　　63期货期权合约的标的物是相关的期货合约。()

　　答案：正确

　　64期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的，但它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。

　　答案：正确

　　65一般来说，某种商品的市场规模较大，交易者的资金规模较大，期货交易所中愿意参与该商品期货交易的会员单位较多，则该合约的交易单位就可以设计得小一些，反之则大一些。()

　　答案：错误

　　66股指期货是1982年2月由美国堪萨斯城期货交易所率先推出的。()

　　答案：正确

　　67每日价格最大波动限制条款的规定在于防止价格波动幅度过大造成交易者亏损过大而带来的风险。()1

　　答案：正确

　　68期货交易的对象是标准仓单。()

　　答案：错误

　　69确定期货合约交易单位的大小，主要应当考虑合约标的的市场规模、交易者的资金规模、期货交易所会员结构以及该商品现货交易习惯等因素。()

　　答案：正确

　　70一般而言，较大的最小变动价位有利于市场流动性的增加。()

　　答案：错误

　　71随着保鲜、冷冻技术的发展，橙汁、猪五花肉这类原不适宜于期货交易的商品也加人了该市场。()

　　答案：正确

　　72商品期货通常采取现金交割方式，金融期货多采用实物交割方式。()

　　答案：错误

　　73目前石油期货是全球最大的商品期货品种。()

　　答案：正确

　　74一般来讲，只有容易储藏和保存、不易变质的商品才适合做期货品种。()

　　答案：正确