2017年税务师《财务与会计》第四章发行公司债券
发行公司债券
一、(环球网校提供发行公司债券)公司债券的种类
(1)按债券是否记名,可分为记名债券和无记名债券;(2)按能否转换为公司股票,可分为可转换债券和不可转换债券;(3)按是否上市流通,可分为上市债券和非上市债券;
(4)按偿还期限的长短,可分为长期债券(一年以上)和短期债券(一年及以下);
(5)按支付利息的形式不同,可分为固定利息债券、浮动利息债券和贴息债券;
(6)按发行的保证条件不同,可分为抵押债券、担保债券和信用债券。
二、公司债券的发行价格
(1)债券的基本要素
①面值——到期还本金额
②票面利率——利息=面值×票面利率
③付息方式——付息时点
④到期日——期限
(2)计算公式
债券发行价格=未来现金流出的现值式中,F表示债券面值;I表示利息;K表示市场利率;n表示债券期限(年);t表示支付利息的期数。
【提示】债券发行价格=各期利息的现值+到期本金的现值,其折现率为市场利率
(3)影响债券发行价格的因素
①债券面值:同向
②债券利率:同向
③市场利率:反向
票面利率>发行时的市场利率,溢价发行
票面利率<发行时的市场利率,折价发行
票面利率=发行时的市场利率,平价发行
④债券期限:越接近到期日,债券价格越接近票面值。
【提示】教材结论是针对分期付息债券;若考试特指到期一次还本付息债券,则越接近到期日,债券价格越接近到期本利和。
三、发行公司债券的筹资特点
优点:
1.一次筹资数额大
2.筹集资金的使用限制条件少
3.提高公司的社会声誉
缺点:
4.资本成本负担较高
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单项选择题
1、甲公司拟对外发行面值为60万元,票面年利率为6%、每半年付息一次、期限为4年的公司债券。若债券发行时的市场年利率为8%,则该债券的发行价格是( )万元。[已知(P/A,8%,4)=3.3121,(P/A,4%,8)=6.7327,(P/F,8%,4)=0.7350,(P/F,4%,8)=0.7307]
A.55.98
B.56.02
C.58.22
D.60.00
【答案】A
【解析】债券的发行价格=60×6%×1/2×(P/A,4%,8)+60×(P/F,4%,8)=60×6%×1/2×6.7327+60×0.7307=55.96(万元)。
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