2010《中级金融》：金融创新与发展(24)

　　三、我国金融创新的特点与展望

　　(一)我国金融创新的特点

　　我国是一个发展中国家，目前正处在由计划经济体制向市场经济体制的转轨过程之中，因此，在金融创新上具有很明显的中国特色。

　　1.金融创新起步晚、发展快

　　国外的金融创新在20世纪60年代即已开始，而我国的金融创新却始于此后的20多年，而且是从一个比较低的基础上起步的，其发展程度与发展水平均大大滞后于国际水平。但是，我国金融创新的进展却十分惊人，成效显著，这主要是因为在经济体制的转换过程中，金融体制必然会发生巨大的变迁，在这个变迁过程中，不但变迁和创新的方面很多，而且程度也相当剧烈。由于市场经济的改革使长期在计划经济体制下受压制的金融机构的市场活力得到了成倍数的释放，政府的大力引进、积极推介，也起到了推波助澜的作用，所以，我国的金融创新的变化与成就是有目共睹的，可以用天翻地覆来形容。

　　2.突破金融管制的创新少，伴随市场建立和发展的创新产品多

　　改革以来，我国经济体制在短短的三十年中发生了巨大的变化，金融业变化更大，从计划经济体制下的金融业快速发展到今天与市场经济相适应的金融业。特别是我国加入世贸组织后，经过五年的过渡期到2006年12月11日，金融的对外全面开放已经开始。在此阶段，与国外相比我国的以突破金融管制为目的的金融创新极少，大多是市场经济本应有产品在我国的恢复，还有些是直接从国外学习过来的，基本上是借鉴别人的创新成果。而真正由我国首创具有中国特色的原始性创新工具却很少。这主要与我国这些年来的经济、金融发展水平有密切关系，即使在目前，我国的金融市场发育仍然相对滞后、缺乏相应的管理经验，尤其是缺乏各种金融创新人才，因而造成目前我国金融创新的这一特点。

　　3.创新手段单一，重数量、轻质量

　　西方发达国家的金融创新大多建立在高科技、高效率以及金融机构和金融市场发达的基础上。而我国目前虽然市场经济已有大的发展，但各方面的机制还未完全建立与健全，致使有些创新内容肤浅、方式简单、手段落后。所以，我国现有的金融创新重点多放在易掌握、方便操作、科技含量较小的外在形式上。主要表现为经营机构的弱化，高投入、低产出;金融资产表现为软约束资产，规模扩张明显，金融产品单调，无法适应经济发展和改革的需要。如创新的产品定价不合理，或产品的市场开发长度不够，致使市场流通性能差;而与市场经济体制要求相适应的经营机制方面的创新则更显不足。

　　4.负债类业务创新多，资产类业务创新少

　　长期以来，存款等负债业务是各家金融机构竞争相对激烈的业务领域，金融机构推出的业务创新和工具创新也在这个领域里最为丰富。前述的政府债券、企业债券、金融债券、大额存单、保值储蓄等大部分业务和工具创新都属于负债类的业务创新。而资产类业务创新，尤其是贷款，长期以来受到国家货币当局的严格控制，一直属于金融机构垄断的资源。在该领域中，几乎不存在竞争，因而金融机构也就不需要、也没有动力去进行创新，这与金融创新的内在规律也是相符的。当代金融创新的实践发展表明：竞争是金融创新的催化剂，而垄断则是竞争的天敌。中国金融创新的这一特点也提醒告诫我们，要促进我国的金融创新，首先必须培育、创新竞争性的金融市场体系。

　　5.创新的区域性特征明显

　　金融创新作为经济发展的一个重要组成部分，既可以促进经济发展，也需要经济发展为其提供良好的外部市场环境，二者相辅相成。我国的市场经济改革首先在经济特区和沿海城市落足。经济特区和沿海城市率先突破传统金融体制的束缚，金融管理环境相对宽松，金融市场较为活跃，且呈适度竞争态势，这些都为金融创新提供了较好的外部环境。。例如，创建于深圳的招商银行，自建行以来，大胆创新、不断开拓，已发展成为我国商业银行努力创新的典型代表0 2004年3月20日，招商银行与美国国际集团AIG合作，率先打开了我国的企业年金市场，招商银行的“一招鲜”就是不断创新。2005年以来，金融改革在国内四大银行启动，建行、中行、工商银行先后改制，并在中国香港上市。由此可见，沿海经济发达地区实行先行一步的发展市场经济的战略，带动了经济的起飞;而富裕的经济条件和强烈的营利动机又使金融机构有了投入创新的物质基础和内在冲动。因此，我国的金融业务和金融工具的创新一般是先在经济特区或沿海城市或经济发达地区产生，然后逐步向内地或边远地区推广，有着明显的区域性特征。

　　6.靠外部力量推动的被动创新居多

　　迄今为止，我国金融机构的各种创新(尤其是国有商业银行)主要是由体制转换和改革政策等外部因素推动的。例如，中央银行监管体制的改革促成了银监会的建立;亚洲金融危机加快了贷款风险的五级分类制度和风险管理在我国商业银行的推广;人世后“巴塞尔协议”的无形压力促使我国商业银行自觉强化了对于资本金以及资产负债的综合管理等等。而金融创新的主体——金融机构的内在创新动力明显不足，这与国有商业银行长期以来政府保护过多、独立性不强、没有市场竞争压力有密切联系。一般认为，当金融机构能够从一般的经营中赚取利润且不会被市场所淘汰时，它是不会去花力气创新的。当前国外金融机构已经进入我国市场，竞争压力加大。所以，我们必须清醒地认识到，随着市场经济体制的逐步完善，这种来自经济体制转换创新的外部推动力将逐渐减弱，政府的保护伞将会逐渐消失，我国的金融机构必须积极有效地尽快激活商业银行自身创新的内在动力，否则，我国的金融机构将会被市场所淘汰。

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