资产配置和投资组合业绩评估复习(2)
更新时间：2011-01-17 22:45:22
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(一) 金融衍生品与资产配置
1. 股指期货
重要作用：
(1)通过改变股票组合的β值来改变组合风险
(2) 套期保值
(3)提高投资效率：
利用股指期货在股票和债券间调整配置;
股票停牌或即将派发红利时，股指期货可以提高配置效率
βrS = βsS + Nf βf f , 其中 S 为股票组合的市值，βs 为原股票组合的β值。
【例题】某股票组合市值为7500万元，β值为0.9。该组合持有人预计未来三个月股市走弱，需要下调该组合的β值为0.6，而目前三个月到期的沪深300股指期货价格为15万元，β值为0.96。那么该股票组合应该交易多少数量的股指期货合约?
解析：实际就是计算Nf。
[(0.6-0.9)/ 0.96] * (7500/15) = -156.25，即应当卖出157份合约。
2.权证
重要作用：(1)提高组合收益率
(2)套期保值
(3)构建保本投资组合
3.国债期货：是指通过固定的交易场所以预先约定的价格进行国债交易的合约。
(五)资产国际配置
1.全球资产配置有利于分散风险
2.全球资产配置有利于拓展投资范围，寻找投资机会
3.国际投资市场的主要风险：国家风险和汇率风险
4.国际投资估值与资产配置
5.我国个人资产国际化配置路径
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