2013年经济师考试(中级金融)知识点：金融创新

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　　一、金融创新概述

　　(一)金融创新的涵义(掌握广义和狭义的涵义)

　　1.狭义的金融创新指金融工具的创新。

　　2.广义的金融创新包括金融工具、金融机构、金融市场以及金融制度的创新。

　　(二)金融创新的理论(掌握各流派的基本观点)

　　1.西尔伯的约束诱致假说

　　金融创新是微观金融组织为追求利润最大化，减轻外部金融压制而采取的自卫行为。是在努力消除和减轻施加给微观金融企业的经营约束中，实现金融工具和金融交易的创新的。金融压制：1.外部的2.内部的。

　　2.凯恩的“自由――管制”博弈理论

　　金融创新是相互独立的经济力量与政治力量不断斗争的过程和结果。

　　是金融机构对政府管制所造成的利润下降和经营不利等局面做出反应――规避管制。认为金融创新是“管制――创新――再管制――再创新” 的动态过程。

　　3.制度学派的金融创新理论

　　诺斯，从经济发展史的角度来研究金融创新。认为金融创新是一种与经济制度相互影响、相互因果的制度变革。在管制严格的计划经济体制和纯粹的自由市场经济体制下，都不可能金融创新。金融创新只能发生在受管制的市场经济中，而且政府的管制和干预本身就是一种创新。

　　4.金融创新交易成本理论金融创新的支配因素是降低交易成本;降低交易成本是金融创新的首要动机，而且金融创新实际上是对科技进步导致的交易成本降低的直接反应。

　　二、金融创新的动因

　　1.金融管制的放松;

　　2.市场竞争日趋激烈;

　　3.利润最大化的驱动;

　　4.科学技术的进步。

　　三、金融创新的主要内容

　　按创新的主体来划分，金融创新可以分为市场主导型和政府主导型。

　　按创新的动因来划分，金融创新可以分为逃避管制型、规避风险型、技术推动型和理财型等。

　　按创新的内容来划分，金融创新可以分为制度创新、业务创新、工具创新。

　　(一)金融制度的创新

　　所谓金融制度的创新是指金融体系与金融结构的大量新变化，主要表现在以下三个方面。

　　1.分业管理制度的改变;

　　2.对商业银行与非银行金融机构实施不同管理制度的改变;3.金融市场准入制度趋向国民待遇，促使国际金融市场和跨国银行业务获得极大的发展。

　　(二)金融业务的创新

　　1.负债业务的创新

　　主要表现在商业银行的存款业务上。

　　(1)改造传统业务，创设与拓展新型存款方式

　　商业银行存款业务的创新是对传统业务的改造，新型存款方式的创设与拓展上，其发展趋势表现在以下四个方面：

　　①存款工具功能的多样化，即存款工具由单一功能向多功能方向发展。

　　②存款证券化，即改变存款过去那种固定的债权债务形式，取而代之的是可以在二级市场上流通转让的有价证券形式，如大额可转让存单等。

　　③存款业务操作电算化，如开户、存取款、计息、转账等业务均由计算机操作。

　　④存款结构发生变化，即活期存款比重下降，定期及储蓄存款比重上升。

　　(2)创设新型存款账户

　　(3)扩大借入款的范围与用途

　　2.资产业务的创新

　　商业银行的资产业务的创新主要表现在贷款业务上，具体表现在以下四个方面：

　　(1)贷款结构的变化。

　　(2)贷款证券化。

　　(3)与市场利率密切联系的贷款形式不断推出。

　　(4)贷款业务“表外化”。

　　另外，证券投资业务上的创新主要有：股指期权、股票期权等形式。

　　资产业务的创新，主要的目的是为了降低风险、服务客户、扩大收益、减少资本充足率指标对于商业银行资金运用能力的限制，以及业务范围方面的监管限制等。

　　3.中间业务的创新，彻底改变了商业银行传统的业务结构，，为商业银行找到了新的、巨大的利润增长点，对商业银行的发展产生了极大地影响。

　　具体表现在：

　　(1)中间业务领域极度扩张。www.examw.com

　　(2)中间业务的收入占银行业务总收入的比重不断增大。

　　(3)现代企业需要商业银行提供信托、租赁、代理融通、现金管理、信息咨询等多种中间业务。

　　(4)中间业务创新的主题是电子计算机的广泛应用。

　　商业银行中间业务创新的内容主要有以下方面：

　　(1)结算业务的创新。

　　(2)信托业务的创新。

　　(3)现金管理业务的创新。

　　(4)信息咨询方面的创新。

　　(5)自动化服务的创新。

　　商业银行的中间业务创新，极大降低现金的漏损率、减少了信贷资金的不合理储备，提高资金的流动性，提高银行的盈利水平。

　　(三)金融工具的创新

　　金融工具的创新是金融创新中最主要的内容。

　　1.基本存款工具的创新;

　　2.大额可转让定期存单(CDs);

　　3.金融衍生工具的创新。

　　需要强调的是：除期权外的其它衍生金融工具交易双方的共同面临和承担等量的风险，风险络局对称;但期权交易的风险在买卖双方之间的分布不对称，期权买方的损失是有限的(期权费)，收益无限;而期权卖方收益有限(期权费)，而损失无限。

　　(1)远期合约

　　远期合约是一种最简单的金融衍生工具。它是交易双方在合约中规定在未来某一确定时间以约定价格购买或出售一定数量的某种资产。

　　(2)金融期货

　　期货合约是一种标准化的合约，是买卖双方分别向对方承诺在合约规定的未来某时间按约定价格买进或卖出一定数量的某种金融资产的书面协议，是一种由交易所交易的、用独特的结算制度进行结算的标准化合约，可以说，是远期合约的标准化利率期货、货币期货、股指期货。

　　金融期货的最主要的功能在于风险转移和价格发现。中华考试网(www.Examw。com)

　　(3)金融互换是指两个或两个以上的当事人依据预先约定的规则，在未来的一段时期内，互相交换一系列现金流量(本金、利息、价差等)的交易。

　　利率互换、货币互换、股票互换、交叉互换

　　(4)金融期权，又称选择权，是一种权利合约，给予其持有者在约定的时间内，或在此时间之前的任何交易时刻，按约定价格买进或卖出一定数量的某种资产的权利。

　　看涨期权、看跌期权最大魅力就在于可以使期权买方利用它来进行套期保值，并将风险锁定在一定的范围内。