2015年银行从业资格《个人理财》难点:金融衍生品

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2015年银行从业资格《个人理财》难点:金融衍生品

　　金融衍生品

　　1、分类

　　按照基础工具的种类：股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工具。

　　按照交易场所划分：场内交易工具和场外交易工具。

　　按照交易方式划分：远期、期货、期权和互换。

　　2、特点

　　①可复制性：掌握了衍生品的定价复制技术，就可以随意地分解、组合，设计不同的产品。

　　②杠杆特性：保证金交易，以小博大，放大了风险

　　3、金融衍生品市场的功能

　　(1)转移风险(2)价格发现

　　(3)提高交易效率(4)优化资源配置

　　5、金融远期市场

　　金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量某种金融工具的合约。

　　金融远期合约的作用：规避价格风险。

　　金融远期合约的缺点：

　　①非标准化合约，流通不便;

　　②柜台交易，不利于形成统一的价格;

　　③没有履约保证，违约风险较高。

　　金融远期合约包括四大类：

　　①股权类资产的远期合约②债权类资产的远期合约、

　　③远期利率协议④远期汇率协议

　　6、金融期货市场

　　金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期，按约定的条件买入或卖出一定标准数量的金融工具的标准化协议。

　　期货合约的特征：①标准化的合约②履约大部分通过对冲方式③期货交易所或结算公司提供担保④合约的价格有最小变动单位和浮动限额。

　　期货交易的主要制度：(1)保证金制度(任何交易者、5%-10%)(2)每日结算制度(3)持仓限额制度(4)大户报告制度(5)强行平仓制度。几种情形：会员结算准备金余额小于零;持仓量超出其限仓规定;违规;紧急措施。

　　7、金融期权市场

　　金融期权是一种契约，赋予持有人在未来某一特定的时间内按买卖双方约定的价格，购买或出售一定数量的某种金额资产的权利。

　　金融期权的要素：基础资产、期权的买方、期权的卖方、执行价格、到期日、期权费

　　金融期权的分类：

　　(1)按照对价格的预期：看涨期权、看跌期权。

　　(2)按行权日期不同：欧式期权(在期权到期日才能执行期权)、美式期权(在期权到期日前的任何时间可以执行期权)。对期权购买者：美式期权更有利。对期权出售者：美式期权风险更大。美式期权的期权费要高。

　　3、按基础资产：现货期权、期货期权

　　8、金融互换市场

　　金融互换是两个或两个以上当事人，按照商定条件，在约定的时间内，相互交换等值现金流的合约。

　　金融互换是通过银行进行的场外交易。

　　互换市场存在一定的交易成本和信用风险。

　　金融互换包括利率互换和货币互换两种类型。

　　9、金融衍生品市场在个人理财中的运用

　　金融衍生品的重要功能是管理风险。

　　投资者持有某只股票，股价涨就赚钱，股价跌就亏损，如果在持有股票的同时，买入该股票的看跌期权，那么股价涨时照样赚钱，股价跌也不亏钱，所付出的代价只是少量的期权费。

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