2015年银行从业资格《个人理财》难点:国债

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2015年银行从业资格《个人理财》难点:国债

　　国债

　　国债是国家信用，财政部发行，有“金边债券”之称。

　　1、种类

　　凭证式国债：以“凭证式国债收款凭证”记录债权，可记名、挂失，不能上市流通。可提前兑取，2‰手续费。

　　电子式储蓄国债：以电子方式记录债权、不可流通。只面向境内个人投资者发售。

　　记账式国债：以记账形式记录债权，通过银行间债券市场或证交所的交易系统发行和交易，可以记名。无纸化，效率高、成本低、交易安全。

　　2、流动性

　　债券的流动性弱于股票。国债的流动性高于公司债券，短期国债的流动性好于长期国债。

　　3、债券投资的风险

　　(1)价格风险

　　也叫利率风险，是指市场利率变化对债券价格的影响。债券价格与利率变化成反比。

　　(2)再投资风险

　　当市场利率下降，短期债券的持有人若进行再投资，将无法获得原有的较高息票率，这就是再投资风险。

　　(3)违约风险

　　又称信用风险，一般来说，国债的违约风险最低，被称为无风险债券，公司债券的违约风险通过信用评级表示。

　　(4)赎回风险

　　三项不利：①未来现金流量不能预知，增加了现金流的不确定性;②再投资风险;③潜在资本增值有限，增加了投资者的交易成本，从而降低了投资收益率。赎回保护期(5-10年)。

　　(5)提前偿付风险

　　提前偿付风险类似于赎回风险。如果利率下降，债券的提前偿付就会使投资者面临再投资风险。

　　(6)债券的通胀风险

　　对于中长期债券而言，债券货币收益的购买力有可能随着物价的上涨而下降，从而使债券的实际收益率降低。债券的利息收入和本金都会受到不同程度的价值折损。

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