2020年银行从业资格《个人理财》第三章知识点：直接融资市场和间接融资市场

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【知识点8】直接融资市场和间接融资市场

按照资金融资方式，可分为直接融资市场和间接融资市场。

一、直接融资市场

1.含义

资金的供给者直接向资金需求者进行融资的市场

一般没有金融中介机构介入

资金盈余方通过直接与资金需求方协议，或在金融市场上购买资金需求方所发行的有价证券，将货币资金提供给需求方使用。

注：

与间接金融相比，投融资双方都有较多的选择自由。

对投资者来说收益较高，对融资方来说成本却又比较低。

由于融资方资信程度不一样，造成了债权人承担的风险程度很不相同。

2.特征

直接性

在直接融资中，资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金，并在资金的供应者和资金的需求者之间建立直接的债权债务关系。

分散性

直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，因此融资活动分散于各种场合，具有一定的分散性。

差异性较大

由于直接融资是在企业和企业之间、个人与个人之间，或者企业与个人之间进行的，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深人了解债务人的信誉状况，从而带来融资信誉的较大差异和风险性。

部分不可逆性

在直接融资中，通过发行股票所取得的资金，是不需要返还的。投资者无权中途要求退回股金，而只能到市场上去出售股票，股票只能够在不同的投资者之间互相转让。

相对较强的自主性

在直接融资中，在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。

优点

通过直接融资市场资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高，融资成本较低而投资收益较大。

缺点

直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多，直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低，相应地直接融资的风险较大。

二、间接融资市场

1.定义

通过银行等信用中介(金融中介机构)的资产负债业务来进行资金融通的市场。

2.间接融资同直接融资比较，其突出特点是比较灵活

分散的小额资金通过银行等中介机构的集中可以办大事，同时这些中介机构拥有较多的信息和专门人才，对保障资金安全和提高资金使用效益等方面有独特的优势，这对投融资双方都有利。

3.特征

间接性

在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系;资金需求者和初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用。资金初始供应者与资金需求者只是与金融中介机构发生融资关系。

相对的集中性

间接融资通过金融中介机构进行。在多数情况下，金融中介并非是对某一个资金供应者与某一个资金需求者之间一对一的对应性中介;而是一方面面对资金供应者群体，另一方面面对资金需求者群体的综合性中介，由此可以看出，在间接融资中，金融机构具有融资中心的地位和作用。

信誉的差异性较小

由于间接融资相对集中于金融机构，因此，相对于直接融资来说，间接融资的信誉程度较高，风险性也相对较小，融资的稳定性较强。

具有可逆性

通过金融中介的间接融资均属于借贷性融资，到期均必须返还，并支付利息，具有可逆性。

融资的主动权掌握在金融中介手中

在间接融资中，资金主要集中于金融机构，资金贷给谁不贷给谁，并非由资金的初始供应者决定，而是由金融机构决定。

总体来看，直接融资区别间接融资在于：

金融中介机构例如银行等机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金。

在直接融资中，融资的风险由债权人独自承担。而在间接融资中，由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，从而安全性较高。

降低融资成本。

有助于解决由于信息不对称所引起的逆向选择和道德风险问题。

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