2012年银行《风险管理》辅导：风险管理基础(8)
更新时间：2012-03-21 08:51:13
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三、投资组合分散风险的原理
投资者在预期收益相同的条件下，愿意投资风险(标准差)更小的资产;而在相同的风险水平，希望得到收益更高的资产。
2.如果组合资产中各资产存在相关性，则风险分散的效果会随各资产间相关系数有所不同：
当相关系数即相关性为正，则分散效果较差;当相关系数即相关性为负时，则分散效果较好。
例：假定有两个资产，预期收益分别为10%和12%，标准差分别为18%和22%，相关系数为0.2，利用前述各个公式计算，则各种权重组合的投资结果为：
|
W1 |
0.0 |
0.1 |
0.2 |
0.3 |
0.4 |
0.5 |
0.6 |
0.7 |
0.8 |
0.9 |
1.0 |
|
W2 |
1.0 |
0.9 |
0.8 |
0.7 |
0.6 |
0.5 |
0.4 |
0.3 |
0.2 |
0.1 |
0.0 |
|
Rp |
12.0 |
11.8 |
11.6 |
11.4 |
11.2 |
11.0 |
10.8 |
10.6 |
10.4 |
10.2 |
10.0 |
|
22.0 |
20.2 |
18.7 |
17.3 |
16.3 |
15.5 |
15.2 |
15.3 |
15.9 |
16.8 |
18.0 |
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