银行从业资格《个人理财》第二章：投资理论
更新时间：2013-01-24 14:31:37
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摘要 银行从业资格《个人理财》第二章：投资理论
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五、投资理论与市场有效性
(一)投资收益与风险的测定
1.持有期收益和持有期收益率
投资的时间区间就是持有期，持有期间的收益就是持有期收益(HPR)。相应的持有期收益率(HPY)就是持有期间的收益率。在数值上等于持有期间所获得的全部收益与初始投资的比率。
(1)面值收益=红利+市值变化
(2)收益率(百分比收益)=面值收益/初始投资
【例题】张先生去年初以每股25元的价格购买了100股中国移动的股票，过去一年中得到每股0.2元的红利，年底时以每股30元的价格出售，其持有期收益和收益率分别为多少?
『正确答案』
持有期收益=面值收益=红利+市值变化=0.2×100+(30-25)×100=520元
持有期收益率=持有期收益/初始
2.预期收益率
预期收益率是指投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。
任何投资活动都是面向未来的，而未来具有不确定性，因此投资收益也具有不确定性。也就是具有风险。但为了便于比较，可以用预期收益(期望收益)来描述。
预期收益率的计算公式：
【例题】关于预期收益率的计算
|
经济状况 |
概率 |
收益率（%） |
|
经济运行良好 |
0.15 |
20 |
|
经济衰退 |
0.15 |
-20 |
|
经济正常运行 |
0.7 |
10 |
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