银行从业资格《个人理财》第三章：资本市场

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　　三、资本市场

　　资本市场是筹集长期资金的场所。交易对象包括股票、债券和证券投资基金

　　(一)股票市场

　　1.股票

　　股票是股份公司发行，表明投资者投资份额及其权利、义务的所有权凭证，是一种权益性的工具。

　　2.股票类别

　　根据股东享有权益和承担风险的大小不同，可以分为普通股和优先股

　　3.股票市场交易机制

　　证券交易遵循时间优先和价格优先的原则;

　　时间优先是是指在买卖报价相同时，按报价先后顺序依次成交;

　　价格优先是指最高买方报价和最低卖方报价优先于其他一切报价而成交。

　　4.股票价格指数

　　是衡量某一时期，一组股票价格相对于某一固定基期股票价格的变动状况的指标，是股票市场总体或局部动态的综合反映。

　　我国的主要股价指数有：沪深300指数、上证综合指数、深圳综合指数、深圳成分股指数、上证50指数和上证180指数。

　　境外的有：道琼斯指数、Nasdaq综合指数、恒生股价指数、日经225股价指数、《金融时报》股价指数

　　【例题】下列关于股票价格指数的说法，不正确的是( )。

　　A.通常以算术平均数表示

　　B.是股票市场总体或局部动态的综合反映

　　C.是用以反映股票市场价格总体变动状况的重要指标

　　D.是政府进行宏观经济调控的重要参照指标

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股价平均数是反映多种股票价格变动的一般水平，通常以算术平均数表示。

　　股价指数是反映不同时期股票价格变动情况的相对指标，就一个较长时期来说，股价指数比股价平均数能更为精确地衡量股价的变动。

　　(二)债券市场

　　1.概念

　　债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权凭证。表明发行人负有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日偿还本金的责任。

　　2.特征

　　偿还性、流动性、安全性(收益相对固定)、收益性。

　　3.债券的分类：

　　①根据发行主体不同：政府债券、公司债券、金融债券、国际债券

　　②根据期限不同：短、中、长期债券

　　③根据利息支付方式不同：附息债券、一次还本付息债和贴现债券。

　　4.债券市场的功能：

　　①债券流通和变现的场所

　　②聚集资金的重要场所

　　③债券市场能够反映企业经营实力和财务状况

　　④是中央银行对金融进行宏观调控的重要场所。

　　5.债券市场的交易机制

　　①债券市场的两个层次：发行市场(一级市场)、流通市场(二级市场)

　　②我国《公司法》规定可以发行公司债的三类公司：股份有限公司、有限责任公司和国有独资企业或国有控股企业

　　③债券发行价格的三种情况：面值发行，按期付息;面值发行，一次还本付息(我国公司债大多如此);贴现发行即低于面值发行(国库券的发行方式)。

　　④债券的交易价格取决于公众对该债券的评价、市场利率及通货膨胀预期。

　　(三)证券投资基金市场

　　1.概念

　　证券投资基金是通过发行基金份额或收益凭证，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益按持有者投资份额分派给持有者的一种利益共享、风险共担的金融产品。

　　2.特点

　　①规模经营。通过规模经营，降低交易成本;

　　②分散投资。可以降低非系统性风险。

　　③专业化管理。由良好从业背景、丰富实践经验、了解宏观经济形势、行业和企业发展状况的，掌握投资组合构造技术、能更好利用各种金融工具的专业人士进行管理。

　　④费用低。通常低于购买股票的费用。

　　3.证券投资基金的分类

　　①按照收益凭证是否可以赎回可以分为：开放式和封闭式基金：

　　按法律地位不同：公司型和契约型

　　③按投资目标不同：成长型、收入型和平衡型

　　平衡性基金则既要获得一定的当期收益，又追求资产的长期增值。

　　【例题】开放式基金的交易价格主要由( )决定。

　　A.基金总资产　　　B.供求关系

　　C.基金净资产　　　D.基金负债

　　『正确答案』C

　　『答案解析』开放式基金的交易价格主要取决于基金净资产份额;

　　封闭式基金的交易价格主要取决于二级市场供求关系。

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