2014年银行从业《公司信贷》第六章重点：现金流量分析

　　现金流量分析

　　作为贷款银行，对客户进行财务分析的最重要目的在于了解客户的还款能力。一般来说，盈利客户比亏损客户偿还银行贷款的可能性大。但是，一家盈利客户可能因为不能偿还到期贷款而面临清算，而一家亏损客户却因能偿还到期贷款继续维持经营。其道理在于利润是偿还贷款的来源，但不能直接用来偿还贷款，偿还贷款使用的是现金。如果账面有利润，但实际并没有得到现金，那么就没有还款来源;相反，虽然账面亏损，但实际上得到了现金，那么就有还款来源。

　　客户在生产经营过程中，既发生现金流入，同时又会发生现金流出，其净现金流量为正值或是负值，金额为多少，将决定其是否有现金还款。所以，贷款银行最直接关心的应该是借款人的现金流量。

　　现金及现金流量的概念

　　(1)现金及现金等价物的概念

　　日常生活中所说的现金指手头持有的能立即支付的货币;会计核算中的现金指会计主体的库存现金;现金流量中的现金则被广义化，既包括现金，又包括现金等价物，这是由分析现金流量的意义决定的，是会计核算中实质重于形式的体现。为此，现金流量中的现金包括两部分:现金，包括库存现金、活期存款和其他货币性资金;短期证券投资，称为现金等价物。这里的现金等价物指三个月以内的证券投资。

　　这样，现金流量中的现金包括:库存现金、活期存款、其他货币性资金以及三个月以内的证券投资。

　　另外，现金流量表中的现金必须不受限制，可以自由使用。比如，已办理质押的活期存款不能用于还款，因此应该从现金中剔除。

　　(2)现金流量的概念

　　流量是相对于存量的一个概念。存量是某一时点的数据，如会计中的余额;流量是一定期间内所发生的数据，如会计中的发生额。

　　现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量;现金净流量为现金流入量和现金流出量之差。

　　现金流量不讨论现金及现金等价物之间的变动(比如，用多余现金购买债券)，因为这不影响客户的偿债能力，属于现金管理。

　　现金流量的计算

　　如果一家客户要持续经营，那么该客户既要保持正常的经营循环，又要保持有效的资本循环，也就是说，在从事业务经营的同时，还要进行固定资产投资。在循环的不同阶段和不同循环中，客户现金流量的特征不同，往往会出现现金流入滞后于现金流出，或者现金流入小于现金流出。此时，客户需要对外融资。由此得出如下计算公式:

　　现金净流量=经营活动的现金净流量+投资活动的现金净流量+融资活动的现金净流量

　　(1)现金流量的具体内容

　　①经营活动的现金流量

　　一般来说，销货现金收入、利息与股息的现金收入、增值税销项税款和出口退税、其他业务现金收入能够带来现金流入;购货现金支出、营业费用现金支出、支付利息、缴纳所得税和其他业务现金支出会带来现金的流出。

　　②投资活动的现金流量

　　一般来说，出售证券(不包括现金等价物)、出售固定资产、收回对外投资本金能够带来现金流入;而购买有价证券、购置固定资产会带来现金的流出。

　　③融资活动的现金流量

　　一般来说，取得短期与长期贷款、发行股票或债券能够带来现金流入;而偿还借款本金的现金、分配现金股利会带来现金的流出。

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　　(2)现金流量的计算方法

　　收益和费用在损益表中全额反映，其中，收益中未收到的现金和费用中未支付的现金表现在资产负债表中的有关科目(如应收账款的增加和应付账款的增加)。所以，计算现金流量时，以损益表为基础，根据资产负债表期初期末的变动数，进行调整。具体步骤如下:

　　首先， 计算资产负债表各科目期初数和期末数的变动情况。

　　项目变动数(△项目)=期末数-期初数

　　其次，确定项目变动数是现金流出还是现金流入，见表6 -6 。

　　表6 - 6 资产与负债变化对现金流量的影响

　　最后，计算现金流量。在计算现金流量时，投资活动和融资活动比较简单，较为复杂的是经营活动现金流量的计算。

　　①经营活动的现金流量。经营活动现金流量的计算方法有直接法和间接法。

　　其一，直接法。直接法又称为“自上而下”法。即从销售收入出发，将损益表中的项目与资产负债表有关项目逐一对应，逐项调整为以现金为基础的项目。

　　?销售所得现金。当期应收账款增加，销售所得现金就会小于销售收入。如果当期应收账款减少，即收回上一期的应收账款大于本期产生的应收账款，销售所得现金就会大于销售收入。因此，要减去应收账款增长额，或者加上应收账款下降额，即:

　　销售所得现金=销售收入-△应收账款

　　?购货所付现金。销售成本中有赊购即未支付现金的部分，同时本期购进的存货中有未销售部分但是已支付了现金，因此要减去前一部分，加上后一部分，即:

　　购货所付现金=销售成本-△应付账款+△存货

　　?管理费用现金支出。管理费用中，提取折旧、摊销并没有引起现金支出，应付费用减少、预付费用增加却支出了现金。所以，在计算管理费用现金支出时，要进行调整。即:

　　经营费用现金支出=经营费用-折旧-摊销-△应付费用+△预付费用

　　?其他业务现金收入、对外投资利息和股息现金收入。

　　?支付利息:应付未付利息=利息-△应付利息

　　?缴纳所得税。

　　表6 -7 直接法计算经营活动的现金流量

　　损益表项目- - - - - - - - - - -调整至- - - - - - - - - -现金流量表项目

　　销售收入净额 销售所得现金

　　-销售成本 -购货付出的现金

　　+其他业务利润 +其他业务现金收入

　　-管理费用 -管理费用现金支出

　　=营业利润 =营业现金收入

　　+投资收益 +投资收益现金收入

　　+营业外收支净额 +营业外现金收支净额

　　-财务费用 -财务费用现金支出

　　-所得税 -缴纳所得税

　　=净利润 =经营活动的现金净流量

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