2017年造价师造价管理知识点练习：信贷方式融资

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　　造价管理知识点练习：信贷方式融资

　　(1)商业银行贷款P228下

　　按照贷款的期限，可以分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。期限在1年以内的为短期贷款，超过1年至3年的为中期贷款，3年以上的为长期贷款。国外商业银行贷款有浮动利率和固定利率两种。

　　(2)政策性银行贷款P229中

　　我国的政策性银行有中国进出口银行、中国农业发展银行。

　　【提示】国家开发银行不再属于政策性银行。

　　(3)出口信贷

　　按照获得贷款资金的借款人不同，出口信贷分为买方信贷、卖方信贷和福费延(FORFAITING)等。P229中下(4)银团贷款

　　使用银团贷款，除了贷款利率之外，借款人还要支付一些附加费用，包括管理费、安排费、代理费、承诺费和杂费等。P230中(5)国际金融机构贷款P230下1)国际货币基金组织。只限于成员国财政和金融当局，贷款用途限于弥补国际收支逆差或用于经常项目的国际支付，期限为1～5年。

　　2)世界银行。专款专用，接受世界银行监督。贷款期限较长，最长可达30年。

　　3)亚洲开发银行

　　造价管理知识点练习：资金成本及其构成

　　资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。P232下

　　(1)资金筹集成本：指在资金筹集过程中所支付的各项费用，一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集成本也就越大。

　　(2)资金使用成本：又称为资金占用费(股息、红利、利息)，具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容。

　　造价管理知识点练习：资金成本的作用

　　(1)个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的依据;P233下

　　(2)综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据;

　　(3)边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。P233下

　　造价管理知识点练习：项目资本金与债务资金比例

　　项目的债务资本要比项目资本金的资金成本低很多，由于财务杠杆的作用，适当的债务资本比例能够提高项目资本金财务内部收益率。

　　能满足权益投资者获得期望投资回报的要求，又能较好地防范财务风险的比例是较理想的资本金与债务资金的比例。

　　造价管理知识点练习：项目资本金结构

　　采用新设法人筹资方式的项目，应根据投资各方在资本、技术、人力和市场开发等方面的优势，通过协商确定各方的出资比例，出资形式和出资时间。P239上

　　采用既有法人筹资方式的项目，在确定项目资本金结构时，要考虑既有法人的财务状况和筹资能力，合理确定既有法人内部筹资与新增资本金在项目筹资总额中的比例。

　　造价管理知识点练习：项目债务资金结构

　　增加短期债务资本能降低总的筹资成本，但会增大公司财务风险。

　　选择债务融资的结构应该考虑：P239下(1)债务期限配比;(2)债务偿还顺序;

　　(3)境内外借款占比;(4)利率结构;(5)货币结构。

　　【提示】债务资金的利率主要有浮动利率、固定利率和浮动/固定利率三种机制。

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　　造价管理知识点练习：项目融资的特点

　　与传统的贷款方式相比，项目融资具有以下特点：P242下

　　1.项目导向：项目融资主要以项目的资产、预期收益和与其现金流量等来安排融资。

　　2.有限追索：贷款人只能在特定阶段或时期追偿。P243上

　　3.风险分担：融资结构建立后，任何一方都要准备任何未能预料到的风险。P243中

　　4.非公司负债型融资

　　项目的债务不表现在项目投资者的公司资产负债表中的一种融资形式。P243下

　　5.信用结构多样化P244中

　　6.融资成本较高

　　7.可以利用税务优势：通常包括加速折旧、利息成本、投资优惠以及其他费用的抵税等。

　　造价管理知识点练习：BOT方式

　　由本国公司或者外国公司作为项目的投资者和经营者安排融资，承担风险，开发建设项目并在特许权协议期间经营项目获取商业利润，特许期满后，根据协议将该项目转让给相应的政府机构。

　　通常所说的BOT主要包括以下三种基本形式(P247中)

　　典型BOT、BOOT和BOO方式等。

　　除了上述三种典型的方式外，还有十余种演变形式，如BT、BTO模式。

　　BT项目中，投资者仅获项目的建设权，而项目的经营权则属于政府，BT融资形式适用于各类基础设施项目，特别是出于安全考虑的必须由政府直接运营的项目。对银行和承包商而言，BT项目的风险比基本的BOT项目大。

　　造价管理知识点练习：TOT的运作程序

　　(1)确定TOT方案并报批;P249中～250(2)项目发起人设立SPC或SPV，发起人将完工项目的所有权和新建项目的所有权均转让给SPC或SPV，以确保有专门机构对两个项目的管理、转让、建造负有全权，并对出现的问题加以协调。SPC或SPV通常是政府设立或政府参与设立的具有特许权的机构。

　　(3)TOT项目招标;

　　(4)SPV与投资者洽谈以达成转让投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营权的协议，并取得资金。

　　(5)转让方利用获得资金来建设新项目。

　　(6)新项目投入运行。

　　(7)转让项目经营期满后，收回转让的项目。

　　造价管理知识点练习：TOT方式的特点

　　(1)TOT是通过已建成项目为新项目进行融资，而BOT是为筹建中的项目进行融资。P250中

　　(2)TOT避开了风险，只涉及转让经营权，不存在产权、股权问题;

　　(3)从东道国政府角度看，TOT缓解了中央和地方财政的支出压力;

　　(4)TOT方式既可回避建设中超支、停建或建成后不能正常运营、现金流量不足以偿还债务等风险，又能尽快取得收益。

　　造价管理知识点练习：ABS融资方式的运作过程

　　(1)组建特殊目的机构SPV.成功组建SPV是ABS能够成功运作的基本条件和关键因素。P250下

　　(2)SPV与项目结合。即SPV寻找可以进行资产证券化融资的对象。SPV进行ABS方式融资时，其融资风险仅与项目资产未来现金收入有关，而与建设项目的原始权益人本身的风险无关。

　　(3)进行信用增级;

　　(4)SPV发行债券;

　　(5)SPV偿债。

　　造价管理知识点练习：PFI的典型模式

　　(1)在经济上自立的项目。私营企业提供服务时，政府不向其提供财政的支持，但有政府的政策支持。P252中

　　(2)向公共部门出售服务的项目。私营企业提供项目服务所产生的成本，完全或主要通过私营企业服务提供者向公共部门收费来补偿，如私人融资兴建的监狱、医院和交通线路等。

　　(3)合资经营项目。公共部门与私营企业共同出、分担成本和共享收益。项目的控制权由私营企业来掌握，公共部门只是一个合伙人的角色。

　　造价管理知识点练习：PFI模式的主要优点

　　(1)PFI有非常广泛的适用范围，不仅包括基础设施项目，在学校、医院、监狱等公共项目上也有广泛的应用。

　　(2)推行PFI方式，能够广泛吸引经济领域的私营企业或非官方投资者，参与公共物品的产出，这不仅大大地缓解了政府公共项目建设的资金压力，同时也提高了政府公共物品的产出水平。

　　(3)吸引私营企业的知识，技术和管理方法，提高公共项目的效率和降低产出成本。

　　(4)PFI方式最大的优势在于，它是政府公共项目投融资和建设管理方式的重要的制度创新。P253上

　　造价管理知识点练习：PFI和BOT的比较

　　(1)适用领域。BOT方式主要适用于基础设施或市政设施，PFI方式应用更广，可以用于非营利性的、公共服务设施等。P253中

　　(2)合同类型。BOT主要是特许经营合同，PFI主要是服务合同。

　　(3)承担风险。BOT中，设计风险由政府承担;PFI由私营企业承担设计风险。

　　(4)合同期满处理方式。BOT结束后无偿交给政府，PFI规定如果没有达到合同规定的收益，私营企业可以继续保持运营权。