2018年中级会计职称《财务管理》章节练习题：第六章第二节投资项目财务评价指标

1、下列各项因素，不会对投资项目内含报酬率指标计算结果产

生影响的是()。

A.原始投资额

B.资本成本

C.项目计算期

D.现金净流量

【答案】B

【解析】内含报酬率是使净现值为0的折现率，所以资本成本不影响计算结果。

2、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为()。

A.0.25

B.0.75

C.1.05

D.1.25

【答案】D

【解析】净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值所以，未来现金净流量现值=原始投资额现值+净现值=100+25=125万元

现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值=(100+25)/100=1.25

3、某公司计划投资建设一条生产线，投资总额为60万元，预计生产线接产后每年可为公司新增利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为()年

A.5

B.6

C.10

D.15

【答案】B

【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年相等的现金流量=60/(4+6)=6

4、某投资项目需在开始时一次性投资50000元，其中固定资产投资45000元，营运资金垫支5000元，没有建设期。各年营业现金净流量分别为10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元，则该项目的静态投资回收期是()年。

A.3.35

B.3.40

C.3.60

D.4.00

【答案】C

【解析】静态投资回收期=3+(50000-10000-12000-16000)=/20000=3.6(年)。

多项选择题

1、在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有()。

A.净现值

B.现值指数

C.内含报酬率

D.动态回收期

【答案】ABC

计算题

1、大威矿山机械厂准备从甲、乙两种机床中选购一种。甲机床购价为35000元，投入使用后，每年现金净流量为7000元;乙机床购价为36000元，投入使用后，每年现金流量为8000元。要求：用回收期指标决策该厂选购哪种机床。

【答案】

甲机床回收期=35000/7000=5年

乙机床回收期=36000/8000=4.5年

乙机床的回收期短于甲机床，该工厂应选择乙机床。

2、甲、乙两个投资方案，甲方案需一次性投资10000元，可用8年，残值2000元，每年取得税后营业利润3500元;乙方案需一次性投资10000元，可用5年，无残值，第一年获利3000元，以后每年递增10%。如果资本成本率为10%，应采用哪种方案。

【分析】

(1)甲方案未来每年净现金流量=3500+(10000-2000)/8=4500元

甲方案净现值=4500×(P/A,10%,8)+2000×(P/F,10%,8)-10000

=14941.50(元)

甲方案年金净流量=14941.50/(P/A,10%,8)=2801(元)

(2)乙方案的净现值=11213.77(元)【计算过程略】

乙方案的年金净流量=11213.77/(P/A,10%,5)=2958(元)

乙方案的年金净流量大于甲方案，因此乙方案优于甲方案。

3、某项目的净现金流量数据如下：NCF0-1为-50万元，NCF2-11为20万元。该项目的基准折现率为10%，计算该项目的内含报酬率。

【解析】

NPV=20×(P/A,IRR,10)×(P/F,IRR,1)-50(P/F,IRR,1)-50=0

估计折现率12%，计算净现值如下：

NPV=20×(P/A,12%,10)×(P/F,12%,1)-50(P/F,12%,1)-50

=20×5.6502×0.8929-50×0.8929-50

=6.2562(万元)

估计折现率14%，计算净现值如下：

NPV=20×(P/A,14%,10)×(P/F,14%,1)-50(P/F,14%,1)-50

=20×5.2161×0.8772-50×0.8772-50

=-2.3487(万元)

运用插值法计算如下：