2010年《中级财务管理》预习辅导第二章(9)

更新时间：2009-11-03 09:18:09 来源：|0

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　　第三节证券市场理论转自环球网校edu24ol.com

　　本节大纲要求：

　　(一)掌握资本资产定价模型及其运用

　　(二)了解套利定价理论

　　本节具体内容：

　　一、风险与收益的一般关系

　　对于每项资产来说，所要求的必要收益率可以用以下的模式来度量：

　　必要收益率=无风险收益率+风险收益率

　　式中，

　　1.无风险收益率 (通常用Rf表示)是纯利率与通货膨胀补贴率之和，通常用短期国债的收益率来近似的替代;

　　2.风险收益率：表示因承担该项资产的风险而要求获得的额外补偿，其大小则视所承担风险的大小以及投资者对风险的偏好而定。

　　①标准离差率(V)反映了资产风险的相对大小

　　②风险价值系数(b)取决于投资者对风险的偏好，对风险的态度越是回避，风险价值系数的值也就越大;反之则越小。标准离差率的大小则由该项资产的风险大小所决定。

　　所以：风险收益率=b×V

　　必要收益率(R)= 无风险收益率+风险收益率

　　=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率转自环球网校edu24ol.com

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