2010年《中级财务管理》辅导：营运资金(1)

　　第一节 营运资金的含义与特征

　　一、营运资金的含义

　　营运资金又称循环资本，是指一个企业维持日常经营所需的资金，通常指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为：

　　营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额

　　企业应控制营运资金的持有量，既要防止营运资金不足，也要避免营运资金过多。

　　二、营运资金的特点

　　流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：

　　(1)投资回收期短;

　　(2)流动性强;

　　(3)具有并存性;从供产销的某一瞬间看，各种不同形态的流动资产同时存在

　　(4)具有波动性。占用在流动资产上的资金随着供产销的变化，不断变化，流动负债也相应变化。

　　与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：

　　(1)速度快;(2)弹性高;(3)成本低;(4)风险大。

　　三、营运资金周转

　　营运资金周转是指企业的营运资金从现金投入生产经营开始到最终转化为现金为止的过程，营运资金周转通常与现金周转密切相关，现金的周转过程主要包括如下三个方面：

　　1.存货周转期是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间;

　　2.应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间;

　　3.应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间

　　现金循环周期的变化会直接影响所需营运资金的数额，一般来说存货周转期和应收账款周转期越长，应付账款周转期越短，营运资金数额就越大。相反存货周转期和应收账款周转期越短，应付账款周转期越长，营运资金数额就越小。此外营运资金周转的数额还受到偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约

　　【2007年单选】在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为(　)。

　　A.现金周转期

　　B.应付账款周转期

　　C.存货周转期

　　D.应收账款周转期

　　答案：B

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