2013年会计职称《中级财务管理》预习：现金管理（1）

更新时间：2012-11-23 09:32:39 来源：|0

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摘要本节讲述现金管理的概述、持有现金的动机、目标现金余额的确定

　　一、现金管理概述

　　含义现金有广义、狭义之分。广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。

　　特点变现能力最强、盈利能力最差。

　　二、持有现金的动机

　　交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。

　　预防性需求是指企业为应付意外事件而持有的现金。为应付意料不到的现金需要企业需掌握的现金额取决于：

　　1、企业愿冒缺少现金风险的程度;

　　2、企业预测现金收支可靠的程度;

　　3、企业临时融资的能力。

　　投机性需求是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。

　　除了上述三种基本的现金需求以外,许多公司持有现金是作为补偿性余额来保持账户余额。它是公司对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。(补偿性余额是企业同意保持的账户余额，它是企业对银行所提供借款或其他服务的一种补偿。)

　　三、目标现金余额的确定

　　(一)成本模型：

成本项目	含义	与现金持有量的关系
机会成本	持有一定现金余额而丧失的再投资收益	正相关成本（现金持有量越大，机会成本越大，反之就越小）
管理成本	持有一定数量的现金而发生的管理费用	一般认为是一种固定成本，在一定范围内和现金持有量之间没有明显的比例关系。
短缺成本	现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。	负相关成本（现金的短缺成本随现金持有量的增加而下降，随现金持有量的减少而上述）
成本模型下最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）

　　(二)随机模型(米勒-奥尔模型)

应用前提	企业现金流量具有不确定性，即企业的现金未来需求总量和收支不可预测。
随机模型的内容	确定现金持有量的上限（H）和下限（L）以及最优现金返回线（R）。【注】（1）当现金持有量在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。（2）当现金余额达到上限时，则将部分现金（H-R）转换为有价证券；当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券（R-L）换取现金。
现金持有量上限、下限和最优现金返回线的确定	（1）下限L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、公司借款能力、公司日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。（2）最优现金返回线的计算公式为：R= ――公司每日现金变化的标准差（可根据历史资料预测）； b――证券与现金的转换成本转换成本是企业用现金购入有价证券以及有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。 i――以日为基础计算的现金机会成本，即有价证券的日利息率；【注】在影响现金返回线的因素中，有价证券的日利息率与现金返回线是反向变动的，而其他因素则是同向变动的。（3）上限H的计算公式为： H=3R-2L【最优返回线到上限的距离是最优返回线到下限距离的2倍，即H-R=2(R-L),所以H=3R-2L.】
特点	适用于所有企业现金最佳持有量的测算，建立在企业现金收支不可测的前提下，计算出来的现金持有量比较保守。