中级会计职称《中级财务管理》第八章知识点：上市公司基本财务分析

更新时间：2013-02-05 10:43:10 来源：|0

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摘要可转换公司债券：分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等税后影响额;分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转化为普通股的股数加权平均数。

　　第二节上市公司基本财务分析

　　一、上市公司特殊财务分析指标

　　1、基本每股收益

　　2、稀释每股收益

　　企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。

　　潜在普通股主要包括：

　　(1) 可转换公司债券：分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等税后影响额;分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转化为普通股的股数加权平均数。

　　(2) 认股权证、股份期权：认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润一般不变;分母的调整项目为增加的普通股数，同时还应考虑时间权数。

　　(二)每股股利

公式	每股股利=股利总额/流通股数
影响因素	受每股收益和股利政策的影响。
说明	反映每股股利和每股收益之间关系的一个指标是股利发放率，即每股股利与每股收益之比。借助该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。

　　(三)市盈率

公式	市盈率=每股市价/每股收益
分析	一方面，市盈率越高，意味着企业未来成长的潜力越大，也即投资者对该股票的评价越高，反之，投资者对该股票评价越低。另一方面，市盈率越高，说明投资于该股票的风险越大，市盈率越低，说明投资于该股票的风险越小。
影响因素	1、上市公司盈利能力的成长性； 2、投资者所获报酬率的稳定性； 3、市盈率也受到利率水平变动的影响。市场平均市盈率=

　　(四)每股净资产

公式

每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数

分析

该指标反映了每一股在账面上到底值多少钱，它与股票面值、发行价值、市场价值乃至清算价值等往往有较大差距。

利用该指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。如在企业性质相同、股票价值相近的条件下，某一企业股票的每股净资产越高，则企业发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的风险越小。但也不能一概而论，在市场投机气氛较浓的情况下，每股净资产指标往往不太受重视。

　　(五)市净率

公式	市净率=每股市价/每股净资产
说明	一般而言，市净率较低的股票投资价值较高，反之则相反。但有时较低市净率反映投资者对公司未来的不良预期，而较高的市净率则相反。

　　二、管理层讨论与分析

概念	是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。
内容	1、报告期间经营业绩变动的解释，包括：（1）分析企业主营业务及其经营状况；（2）概述企业报告期内总体经营情况，列示企业主营业务收入、主营业务利润、净利润的同比变动情况，说明引起变动的主要影响因素。若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低于10％以上或高20％于以上，应详细说明造成差异的原因。（3）报告期企业资产构成、营业费用、管理费用、财务费用、所得税等财务数据同比发生的重大变动及产生变化的主要影响因素。（4）结合企业现金流量表相关数据，说明企业经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的构成情况及变动原因分析。（5）对企业设备利用情况、订单的获取情况、产品的销售或积压情况、主要技术人员变动情况等与企业经营相关的重要信息进行讨论与分析。（6）企业主要控股企业及参股企业的经营情况及业绩分析。
内容	2、企业未来发展的前瞻性信息（1）分析所处行业的发展趋势及企业面临的市场竞争格局。产生重大影响的，应给予管理层基本判断的说明。（2）企业应当向投资者提示管理层所关注的未来企业发展机遇和挑战。企业可以编制并披露新年度的盈利预测，该盈利预测必须经过具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审核并发表意见。（3）企业应当披露为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况，说明维持企业当前业务并完成在建投资项目的资金需求，未来重大的资本支出计划。（4）企业应当针对自身特点进行风险揭示，披露的内容应当充分、准确、具体。同时企业可以根据实际情况，介绍采取的对策和措施。

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