2013年证券投资基金第十五章习题：基金绩效衡量

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　　6.基金绩效衡量是对基金经理(　　)的衡量。

　　A.风险偏好

　　B.管理运作能力

　　C.投资能力

　　D.投资风格及水平

　　7.《基金净值表现的编制及披露》属于基金信息披露的(　　)。

　　A.国家法律

　　B.部门规章

　　C.规范性文件

　　D.自律性规则

　　8.对个别基金绩效的衡量属于(　　)。

　　A.绝对衡量

　　B.相对衡量

　　C.微观衡量

　　D.实务衡量

　　9.QDII基金的净值在(　　)披露。

　　A.估值日

　　B.估值日后1个作日

　　C.估值日后2个工作日

　　D.估值日后3个工作日

　　10.(　　)要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算。

　　A.詹森指数

　　B.夏普指数

　　C.标准普尔指数

　　D.特雷诺指数

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　　二、多项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，有2个或2个以上符合题目要求，请选出正确的选项)

　　1.基金绩效收益率衡量的主要方法有(　　)。

　　A.宏观分析法

　　B.微观分析法

　　C.分组比较法

　　D.基准比较法

　　2.衡量基金净值收益率的指标包括(　　)。

　　A.简单净值收益率

　　B.时间加权收益率

　　C.算术平均收益率与几何平均收益率

　　D.年化收益率

　　3.分组比较就是根据(　　)等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较。

　　A.资产配置的不同

　　B.市场主体的不同

　　C.风格的不同

　　D.投资区域的不同

　　4.一个良好的基准组合应具有的特征包括(　　)。

　　A.明确的组成成分

　　B.可实际投资的

　　C.可衡量的

　　D.适当的

　　5.影响基金组合稳定性的因素有(　　)。

　　A.基金操作策略的改变

　　B.基金经理的更换

　　C.证券市场状况的变换

　　D.资产配置比例的重新设置

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　　6.基金绩效贡献分析主要内容包括(　　)。

　　A.资产配置选择能力与证券选择能力的衡量

　　B.行业或部门选择能力的衡量

　　C.基金收益率进行风险调整的衡量

　　D.基金投资者组合稳定性的衡量

　　7.基金绩效衡量需要考虑的因素包括(　　)。

　　A.风险水平

　　B.比较基准

　　C.时期选择

　　D.基金组合的稳定性

　　8.三大经典风险调整收益衡量方法是指(　　)。

　　A.特雷诺指数

　　B.夏普指数

　　C.标准普尔指数

　　D.詹森指数

　　9.基金绩效衡量的困难性在于(　　)。

　　A.基金绩效表现的多面性

　　B.基金之间绩效的不可比性

　　C.比较基准的选择

　　D.投资表现实质上反映了投资技巧与运气的综合影响

　　10.基金绩效衡量问题的不同视角包括(　　)。

　　A.内部衡量与外部衡量

　　B.实务衡量与理论衡量

　　C.短期衡量与长期衡量

　　D.事前衡量与事后衡量

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　　三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的填A，错误的填B)

　　1.特雷诺指数考虑的是全部风险。(　　)

　　2.实务衡量的优点是直观易行。(　　)

　　3.算术平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此常用于对基金过去收益率的衡量上。(　　)

　　4.基准组合可以是全市场指数、风格指数，也可以是由不同指数复合而成的复合指数。(　　)

　　5.基金绩效衡量的目的是把具有极大升值潜力的基金挖掘出来。(　　)

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　　参考答案及解析

　　一、单项选择题

　　1.B

　　[解析]现金比例法是一种较为直观的、通过分析基金在不同市场环境下现金比例的变化情况来评价基金经理择时能力的一种方法;使用这种方法，首先需要确定基金的正常现金比例。因此本题选B。

　　2.B

　　[解析]对基金绩效表现好坏的衡量涉及比较基准的选择问题。因此本题选B。

　　3.A

　　[解析]真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则，它要求披露的信息应当以客观事实为基础，以没有扭曲和不加粉饰的方式反映真实状态。

　　4.C

　　[解析]基金衡量侧重于对基金本身表现的数量分析公司衡量则更看重管理公司本身素质的衡量。因此本题选C。

　　5.B

　　[解析]从内容方面的实质性要求和形式方面的技术性要求分析，基金信息披露的原则一般可分为实质性原则和形式性原则。实质性原则包括真实性原则、准确性原则、及时性原则、完整性原则和公平披露原则，形式性原则包括规范性原则、易解性原则和易得性原则因此本题选B。

　　6.C

　　[解析]基金绩效衡量是对基金经理投资能力的衡量，其目的在于将具有高超投资能力的优秀基金经理鉴别出来。因此本题选C。

　　7.C

　　[解析]我国信息披露制度体系可分为国家法律、部门规章、规范性文件与自律性规则四个层次。《基金净值表现的编制及披露》是属于基金信息披露的规范性文件中的基金信息披露编报规则部分中包含的内容。

　　8.C

　　[解析]微观绩效衡量主要是对个别基金绩效的衡量，宏观绩效衡量则力求反映全部基金的整体表现。

　　9.C

　　[解析]QDII基金应至少每周计算并披露一次净值信息，QDII基金的净值在估值日后2个工作日内披露。

　　10.A

　　[解析]在夏普指数、特雷诺指数与詹森指数调整衡量方法的区别与联系中有“詹森指数要求用样本期内所有变量的样本数据进行回归计算”的论述。因此本题选A。

　　二、多项选择题

　　1.CD

　　[解析]分组比较法和基准比较法是两个最主要的衡量基金绩效收益率的方法。因此本题选CD。

　　2.ABCD

　　[解析]四个选项所述都是衡量基金净值收益率的指标。因此全选。

　　3.ACD

　　[解析]分组比较就是根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行的相对比较。因此本题选ACD。

　　4.ABCD

　　[解析]除了四个选项所述特征之外，一个良好的基准组合还应具有预先确定的特征。

　　5.ABD

　　[解析]基金操作策略的改变、资产配置比例的重新设置、经理的更换等都会影响到基金组合的稳定性。因此本题选ABD项。

　　6.AB

　　[解析]基金绩效贡献分析的主要内容是AB项。因此题选AB。

　　7.ABCD

　　[解析]为了对基金绩效做出有效的衡量，需要考虑的因素包括：基金的投资目标、基金的风险水平、比较基准、时期选择及基金组合的稳定性。因此本题全选。

　　8.ABD

　　[解析]三大经典风险调整衡量方法主要指ABD三项。

　　9.ABCD

　　[解析]选项所述全是基金绩效衡量的困难的体现。因此全选。

　　10.ABCD

　　[解析]基金绩效衡量问题的不同视角除了题中所进述四个选项所外，还包括微观衡量和宏观衡量、绝对衡量和相对衡量及基金衡量和公司衡量等视角。

　　三、判断题

　　1.B

　　[解析]特雷诺指数用的是系统风险而不是全部风险。因此本题为B。

　　2.A

　　[解析]实务衡量的优点是直观易行，但在实际应用中也存在如何选取适合的市场指数，如何对基金进行分组的困扰。因此，本题为A。

　　3.B

　　[解析]几何平均收益率可以准确地衡量基金表现的实际收益情况，因此常用于对基金过去收益率的衡量上;算术平均收益率一般可以用作对平均收益率的无偏估计，因此它更多地被用来对将来收益率的估计。

　　4.A

　　[解析]题目论述是基准组合应具有的特征。因此本题为A。

　　5.B

　　[解析]基金绩效衡量的目的在于将具有高超投资能力的优秀基金经理鉴别出来。

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