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2012年咨询工程师《方法与实务》精讲(9)

更新时间:2012-03-13 16:42:59 来源:|0 浏览0收藏0

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  3、总成本费用构成要素的估算$lesson$

  (3)折旧:直线折旧法(年限平均法和工作量法)、快速折旧法(双倍余额递减法、年数总和法)

  年数总和法:根据固定资产原值减净残值后的余额,按逐年递减的分数(折旧递减系数)计算,每年折旧率分子为每年开始可使用的年限,分母为固定资产折旧逐年想加的总和(折旧年限阶乘)

  (7)财务费用:利息支出(长期借款利息、流动资金借款利息、短期借款利息)、汇兑损失、相关手续费

  长期借款利息:①等额还本付息方式:A=P(A/P,i,n),其中:利t =本t *i,每年偿还本金 =A―利t

  ②等额还本利息照付方式;

  ③最大能力还本付息方式:偿还能力―折旧、摊销费、税后利润

  (二)经营成本 = 总成本费用 ― 折旧费 ― 维简费 ― 无形和其他资产摊销费 ― 财务费用

  三、现金流量分析注意:剔除沉没成本、计算机会成本、考虑关联效应

  第三节 财务评价

  一、投资项目的财务盈利能力评价 ――在编制现金流量表和损益表的基础上,FIRR为项目主要盈利性指标,其他指标根据项目特点及财务评价的目的、要求选用。

  1、静态评价方法:资本收益率、投资回收期法(判别标准是基准投资回收期,取值可根据行业水平或投资者要求)

  2、动态分析方法:财务净现值FNPV ――超额利润、财务内部收益率FIRR ――相对量指标

  二、投资项目债务清偿能力评价 ――重点:分析银行贷款的偿还能力

  1、利息备付率 = 息税前利润 / 当期应付利息 息税前利润 = 利润 + 当期应付利息 >2

  2、偿债备付率 = 可用于还本付息的资金 / 当期应还本付息金额 >1

  3、借款偿还期:在有关财税规定及企业具体财务条件下,项目投产后可用还款的利润、折旧、摊销及其他收益偿还建设投资借款本金(含未付建设期利息)所需要的时间。应能满足贷款机构的期限要求。

  三、财务可持续性评价 ――对整个企业的财务质量及持续能力的整体评价

  1、财务计划现金流量的分析与评价:在融资方案分析的基础上,编制反映企业未来将主要发生的财务计划现金流量(分析债务资金的融资成本(资金筹集费、资金占用费)、还本付息计划),计算现金流量比率,分析财务可持续性及出现现金支付风险的可能性。

  2、财务计划资产负债的分析和评价:编制资产负债表,分析企业未来实际可能发生的财务状况质量

  [例5―18]某公司要将其生产线改造成计算机自动化控制的生产线,以提高生产效率。

  该公司的资本成本为15%,适用的所得税率为33%。更新改造前后的有关资料见下表(单位:万元):

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