2013年咨询工程师《分析与评价》讲义(159)

　　第十三章　不确定性与风险分析$lesson$

　　大纲要求

　　1.敏感性分析的内容、方法及运用

　　2.盈亏平衡分析的内容、方法及运用

　　3.风险分析的内容、方法及风险对策分析

　　考试内容分析

　　本章在考试中所占比例较高，但是出题点相对比较固定，风险与不确定性的区别和性质，敏感度系数的计算，敏感性分析图，盈亏平衡点的计算，期望值、离散系数的计算，概率树分析，常用的风险对策等，这些都是比较热门的考点。

　　第一节　概述

　　一、风险与不确定性的概念

　　(一)风险与不确定性

　　1.风险的概念与特征

　　风险是未来变化偏离预期的可能性以及其对目标产生影响的大小。

　　风险的特征：

　　①风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。

　　②风险的大小与变动发生的可能性有关，也与变动发生后对项目影响的大小有关。变动出现的可能性越大，变动出现后对目标的影响越大，风险就越高。

　　2.不确定性与风险

　　不确定性：是与确定性相对的一个概念，指某一事件、活动在未来可能发生，也可能不发生，其发生状况、时间及其结果的可能性或概率是未知的。

　　区别风险不确定性

　　①可否量化　　可以量化的，其发生概率是已知的或通过努力可以知道的，风险分析可以采用概率分析方法，分析各种情况发生的概率及其影响;

　　不可以量化的，不确定性分析只能进行假设分析，假定某些因素发生后，分析不确定因素对项目的影响。

　　②可否保险　　可以保险　　不可以保险

　　③概率可获得性　　发生概率是可知的，或是可以测定的，可以用概率分布来描述　　发生概率未知

　　④影响大小　　可以量化，可以防范并得到有效的降低　　代表不可知事件，因而有更大的影响

　　概括起来，确定性是指在决策涉及的未来期间内一定要发生或者一定不发生，其关键特征是只有一种结果。不确定性则指不可能预测未来将要发生的事件。

　　风险则是介于不确定性与确定性之间的一种状态，其概率是可知的或已知的。在投资项目分析与评价中，虽然对项目要进行全面的风险分析，但重点在风险的不利影响和防范对策研究上。

　　(二)不确定性与风险的性质和分类

　　1.不确定性与风险的性质

　　(1)客观性。不确定性与风险是客观存在的，不可能完全根除，只能采取措施降低其不利影响。

　　(2)可变性。可能造成损失，也可能带来收益是不确定性与风险的基本特征。

　　(3)阶段性。投资项目的不同阶段存在的主要风险有所不同。投资决策阶段、实施阶段、运营阶段所面临的风险是不同的。

　　(4)多样性。依行业和项目不同具有特殊性。

　　(5)相对性。对于项目的有关各方(不同的风险管理主体)可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响也不同。

　　(6)层次性。风险的表现具有层次性，需要层层剖析，才能深入到最基本的风险单元，以明确风险的根本来源。

　　2.风险的分类

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