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2016年高级人力资源管理师赠与时机与授予数量复习

更新时间:2016-03-27 07:30:01 来源:环球网校 浏览106收藏21

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  ▲ 赠与时机:(环球网校人力资源管理师频道为您提供赠与时机与授予数量)

  经理人一般在受聘、升职和每年一次的业绩评定的情况下获赠股票期权。通常在受聘时与升职时获赠股票期权数量较多。

  ▲ 授予数量:授予期权数量的确定有以下三种方法:

  第一种方法,利用Black—Sch01es模型,根据期权的价值推算出期权的份数

  此公式已经得到金融市场的广泛验证,具有良好的可靠性。但是,实施起来较为复杂。

  第二种方法,根据要达到的目标决定期权的数量

  例如,2000年的股价是5元,规定到2003年股价达到6.5元,奖10万股;股价达到7.5元,奖20万股;股价达到8.5元,奖30万股。这种方法的优点在于,它可以决定准确的回报;其缺点是,近期的回报不明确,只规定了未来,并且还需要对未来所有可能的价格制订详细的回报计划。

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  第三种方法,利用经验公式,并通过计算期权价值倒算出期权数量(环球网校人力资源管理师频道为您提供赠与时机与授予数量)

  其基本原理与Black-Scholes模型相一致。

  这种方法使用较为广泛。其经验公式为:

  期权份数=期权薪酬的价值/(期权行使价格*5年平均利润增长率)

  例如,预计今后5年的平均利润增长率为10%,即每股收益(EPS)和股票价格的增长幅度均为10%,期权的执行价格为1元,则每股期权的价值为0.10元。根据经验,期权薪酬的总价值为100万元,则期权份数为1 000万份(100/0.10)。

  ▲授予:一般来说,ESO是无偿授予的。公司希望经理班子通过有效的经营提高股价,从而获得收益,这也是股东的利益所在。也有的公司要求经理人员在取得ESO时要付出一定的期权费,但此举主要是为了增强期权计划的约束力,因为期权本身是一种选择权,当公司股价低于执行价格时,就会使期权的激励作用大打折扣。而加入期权费,就增大了经理人员偷懒的机会成本,只要股价与执行价格之差不大于期权费,其激励作用就仍然有效。不收期权费不等于期权没有价值,ESO作为一种金融资产肯定有其自身价值。对ESO的估价,直接决定了ESO的授予数量。一般来说,期权的内在价值相当于执行价格与股票市价之间的差值。但这种方法可能低估了期权的价值,因为它忽略了期权执行价格的贴现值。

  ▲期权价值:另外,还可以用“期权定价模型”来更精确地反映期权的价值。按照克莱斯勒公司的ESO计划,每个特定经理人员的ESO数量是这样决定的:由“期权定价模型”预测出这些ESO的价值,连同该经理被授予的“绩效股权”的价值之和,应等于同类公司同等职位预测的长期报酬的75%。

  ▲数量限定:股票期权的授予数量通常没有下限,但有些公司有上限。我国中国香港地区的做法是:授出股权可认购的股份数量不得超过该公司已发行股份的10%;个人参与股权计划,最多不能超过该计划所设计证券总数的25%,否则,不可再向该人士授出股票期权。

  ▲变更:期权为获受人私有,不得转让,除非通过遗嘱转让给继承人,获受人不得以任何形式出售、交换、记账、抵押、偿还债务,或以利息支付给有关或无关的第三方。美国《国内税务法则》规定,唯一的转让渠道是在遗嘱中注明某人对股票期权具有继承权。除经理个人死亡、完全丧失劳动能力等情况外,该经理的家属或朋友无权代他本人行权,其配偶在某些情况下对某股票期权享有夫妻共同财产权。

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