2010年注册税务师《财务与会计》模拟题一(28)

　　一、单项选择题

　　1.【正确答案】 B

　　【答案解析】 投资报酬率K=Kf+Kr=Kf+β×V，根据相似项目的报酬率和标准离差以及无风险报酬率，可以计算出相似的风险报酬系数β=(15%-8%)/50%=0.14，从而可以计算出该新项目的投资报酬率8%+45%×0.14=14.3%。

　　2.【正确答案】 C

　　【答案解析】 应收账款的机会成本=720/360×45×8%=7.2(万元)

　　3.【正确答案】 A

　　【答案解析】 集团平均净资产=34 993.75÷55%=63 625(万元)

　　丙公司平均净资产=63 625×(1-55%-8%)=23 541.25(万元)

　　集团净利润=63 625×20%=12 725(万元)

　　丙公司净利润=12 725-3 545-110=9 070(万元)

　　丙公司的净资产利润率=9 070/23 541.25=38.53%

　　4.【正确答案】 B

　　【答案解析】 净现值是指在项目现金流入量减去现金流出量的净额的现值。选项B，投资回收期不影响现金净流量，所以不会影响净现值。

　　5.【正确答案】 A

　　【答案解析】 选项A，盈亏临界点的大小和抗风险能力无关;盈亏临界点的销售量=固定成本总额/(单位产品售价-单位变动成本)=150 000/(50-20)=5 000(件)，盈亏临界点销售额=5 000×50=250 000(元)，所以选项B、D正确。盈亏临界点处，企业的利润总额为零，所以总收入等于总成本(变动成本+固定成本)，当企业销售数量增加时，则销售量大于盈亏临界点销售量，此时边际贡献大于固定成本，所以企业利润会增加，所以选项D正确。

　　6.【正确答案】 B

　　【答案解析】 2006年股利支付率=500/1 000=50%，2007年公司留存利润=1 200×(1-50%)=600(万元)，2008年自有资金需要量=2 000×80%=1 600(万元)，2008年外部股权资金筹集数额=1 600-600=1 000(万元)。

　　7.【正确答案】 A

　　【答案解析】 新发行长期债券资金成本=14%×(1-30%)/(1-2%)=10%，债券发行后普通股票的资金成本=5.7/38+3%=18%，债券发行后综合资金成本=[3 000/(3 000+1 800+1 200)]×18%+[1 800/(3 000+1 800+1 200)]×13%+[1 200/(3 000+1 800+1 200)]×10%=14.9%

　　8.【正确答案】 B

　　【答案解析】 X公司股票的股利预计每年均以6%的增长率增长，上年每股股利为0.15元，投资者要求的必要报酬率为8%，代入股利固定增长模型可知：X公司股票的价值=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元);

　　Y公司每年股利稳定不变，每股股利0.4元，代入股利固定模型可知：Y公司股票的价值=0.40/8%=5(元)

　　由于X公司股票现行市价8.3元高于其投资价值7.95元，故X公司股票目前不宜投资购买。Y公司股票现行市价为4.5元低于其投资价值5元，故Y公司股票值得投资，ABC企业应购买Y公司股票。

　　9.【正确答案】 C

　　【答案解析】 基本每股收益=45 000/50 000=0.9(元)

　　稀释每股收益的计算：

　　净利润的增加=10 000×4%×(1-25%)=300(万元)

　　普通股股数的增加=10 000/100×80=8 000(万股)

　　稀释的每股收益=(45 000+300)/(50 000+8 000)=0.78(元)

　　10.【正确答案】 C

　　【答案解析】 信用期间是企业允许客户从购买商品到付款的最长时间。延长信用期，会吸引更多的顾客购买，可以在一定程度上扩大销售量，但是也会带来不良后果，一是平均收现期延长，应收账款占用资金的机会成本增加;二是使得坏账损失和收账费用增加。信用标准和信用期间是两项不同的决策，二者无必然联系，信用标准是企业用来衡量客户是否有资格享受商业信用所应具备的基本条件，降低信用标准并不一定意味着延长信用期限，所以选项C不正确。

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