注册税务师考试《财务与会计》练习题：第二章财务估值

　　2015年注册税务师考试备考已经开始，为了帮助参加2015年注税考试考生巩固知识点，提高备考效果，环球网校特为大家整理了注册税务师考试相关练习题，希望对广大考生有所帮助。

　　单项选择题

　　1、各类年金中，只有现值没有终值的是( )。

　　A、普通年金

　　B、预付年金

　　C、递延年金

　　D、永续年金

　　【正确答案】D

　　【答案解析】永续年金是指无限期定期支付的年金，永续年金没有终止的时间，也就没有终值。

　　2、某人分期购买一套住房，每年年末支付50000元，分10次付清，假设年利率为3%，复利计息，则该项分期付款相当于现在一次性支付( )元。(PVA3%，10=8.5302)

　　A、469161

　　B、387736

　　C、426510

　　D、504057

　　【正确答案】C

　　【答案解析】50000×PVA3%，10=50000×8.5302=426510(元)。

　　3、下列关于资产价值的说法中，正确的是( )。

　　A、以历史成本为计量依据确认资产价值为内涵价值

　　B、市场价值由内涵价值决定，财务估值就是对内涵价值的估计

　　C、市场价值的大小取决于现阶段的生产经营状况、企业未来的发展计划等

　　D、内涵价值是企业出售该资产所能获得的价格

　　【正确答案】B

　　【答案解析】选项A，以历史成本为计量依据确认资产价值为账面价值;选项C，内涵价值的大小取决于现阶段的生产经营状况、未来经济景气度预期、企业所处的生命周期、企业未来的发展计划、政策变化等因素;选项D，市场价值是企业出售该资产所能获得的价格，即买卖价格。

　　4、A公司是国内一家极具影响力的汽车公司，已知该公司的β系数为1.33，短期国库券利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则公司股票的必要收益率为( )。

　　A、9.32%

　　B、14.64%

　　C、15.73%

　　D、8.28%

　　【正确答案】A

　　【答案解析】股票的必要收益率R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%

　　5、某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险溢酬和该股票的贝塔系数分别为( )。

　　A、4%;1.25

　　B、5%;1.75

　　C、4.25%;1.45

　　D、5.25%;1.55

　　【正确答案】A

　　【答案解析】β=0.2×25%/4%=1.25

　　由：Rf+1.25×(14%-Rf)=15%

　　得：Rf=10%

　　市场风险溢酬=14%-10%=4%。

　　6、下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是( )。

　　A、当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险

　　B、当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小

　　C、当收益率相关系数在-1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小

　　D、当收益率相关系数为-1时，能够最大程度地降低风险

　　【正确答案】A

　　【答案解析】只要收益率相关系数不为1，都是可以分散风险的。A选项不正确。

　　7、大海公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，股票的必要收益率为10%，则市场上所有股票的平均收益率为( )。

　　A、4%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、10%

　　【正确答案】C

　　【答案解析】R=Rf+β(Rm-Rf)

　　Rm=(R-Rf)/β+Rf=(10%-4%)/1.5+4%=8%

　　8、已知A资产与市场组合之间的协方差为54%，A资产的标准差为20%，市场组合的标准差为45%，则A资产的β系数为( )。

　　A、0.53

　　B、2.667

　　C、13.33

　　D、6.65

　　【正确答案】B

　　【答案解析】β=54%/45%2=2.667

　　9、下列关于证券投资组合理论的表述中，正确的是( )。

　　A、证券投资组合能消除大部分系统风险

　　B、证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大

　　C、当相关系数为正1时，组合能够最大程度地降低风险

　　D、当相关系数为负1时，组合能够最大程度地降低风险

　　【正确答案】D

　　【答案解析】证券投资组合不能消除系统风险，因此选项A的说法错误;证券投资组合的风险与组合中各资产的风险、相关系数和投资比重有关，与投资总规模无关，因此选项B的说法错误;当相关系数为负1时，表明两项资产的收益率具有完全负相关的关系，组合能够最大程度地降低风险。

　　10、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是( )。

　　A、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

　　B、甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目

　　C、甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬

　　D、乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

　　【正确答案】B

　　【答案解析】甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。根据风险与报酬之间的对等关系可知，选项B的说法正确。