2014年经济师考试《中级金融》辅导：第二节　货币供给

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　　第二节　货币供给

　　一、货币供给与货币供应量的涵义

　　货币供给是相对于货币需求而言的，它包括货币供给行为(动词)和货币供给量(名词)两大内容。

　　二、货币层次的划分

　　西方学者在长期研究中，一直主张把“流动性”原则作为划分货币层次的主要依据。所谓流动性是指某种金融资产转化为现金或现实购买力的能力。“流动性”好的金融资产，价格稳定，还原性强，可随时在金融市场上转让、出售。

　　(一)国际货币基金组织划分的货币层次

　　(二)我国的货币层次划分

　　我国对外公布的货币供应量为三个层次

　　一是流通中现金

　　二是狭义的货币供应量

　　三是广义的货币供应量

　　我国目前只测算和公布

　　三、货币供给机制

　　(一)货币供给过程

　　1.货币供给的决定

　　现代信用制度下货币供应量的决定因素主要有两个： 基础货币(B)与货币乘数(m)。

　　货币供给与基础货币和货币乘数成正比。

　　2.基础货币的决定

　　(1)基础货币的构成

　　基础货币又称高能货币、强力货币或货币基础，是非银行公众所持有的通货(C)与银行的存款准备金(R)之和。弗里德曼和施瓦兹认为，高能货币的一个典型特征就是能随时转化为存款准备金，

　　不具备这一特征就不是高能货币。

　　B=C+R

　　基础货币量一般用B表示：其中，存款准备金包括商业银行持有的库存现金、在中央银行的法定存款准备金，一般用R表示;流通中的通货等于中央银行资产负债表中的货币发行，一般用C表示。基础货币的表达式：B=C+R=流通中的通货+存款准备金，而R又包括活期存款准备金

　　(2)货币存量(供应量)的影响因素

　　基础货币量、银行存款与其准备金的比例、存款与通货的比率都会引起货币存量的同方向变化。这三个因素是由公众、银行、货币当局三个经济主体的行为分别决定的。

　　(3)中央银行投放基础货币的渠道

　　基础货币的构成虽然比较复杂，但都是由中央银行的资产业务创造的，可以由中央银行直接控制。中央银行投放基础货币的渠道主要包括： (1)对商业银行等金融机构的再贷款;(2)收购金、银、外汇等储备资产投放的货币;(3)购买政府部门(财政部)的债券。

　　如果中央银行能够有效控制基础货币B的投放量，那么，控制货币供应量的关键，就在于中央银行能否准确测定和调控货币乘数。

　　3.货币乘数

　　(1)货币乘数的确定

　　中央银行不但可以通过贴现政策、公开市场业务、法定准备率政策等手段有效调控基础货币和货币乘数，改变货币供应量，而且还可以利用差别利率等政策，调节或改变货币量在各个层次的分布结构，借以调控货币供应量及其结构，实现货币流通正常化。

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　　【例题1?单选题】在中央银行体制下，货币供应量等于(　)。

　　A.原始存款与货币乘数之积

　　B.基础货币与货币乘数之积

　　C.派生存款与原始存款之积

　　D.基础货币与原始存款之积

　　【答案】B

　　【解析】如果用 

　　【例2?单选题】(2011真题)根据货币供给机制，货币供应量等于基础货币与货币乘数的(　)。

　　A.和

　　B.乘积

　　C.差额

　　D.商

　　【答案】B

　　【解析】本题考查货币供应量的计算公式。货币供应量(Ms)=基础货币(B)×货币乘数(m)。

　　【例3?单选题】(2011真题)商业银行的存款准备金加流通中的现金等于(　)。

　　A.基础货币

　　B.库存现金

　　C.法定存款准备金

　　D.超额准备金

　　【答案】A

　　【解析】本题考查基础货币的表达式。基础货币的表达式：B=C+R=流通中的通货+存款准备金。

　　(二)影响货币供应量的因素

　　货币供应量并不能由中央银行绝对加以控制。从影响货币乘数的诸因素分析：

　　①中央银行决定r(活期存款准备率)和t(定期存款准备率)。活期存款准备率和定期存款准备率受货币政策的影响;

　　②商业银行决定e(超额准备率)。商业银行保存多少超额准备，取决于保留超额准备的机会成本、借入资金的成本以及融通资金的方便程度等;

　　③社会大众决定c(h，提现率)和s(定期存款与活期存款的比率)。影响c、s的主要因素一是收入水平，二是各种金融资产的收益水平。

　　货币当局资产负债简表

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　　M0=(Aa-La)+(Ab-La)+(Ac-Lc)

　　影响基础货币量的主要因素有三个方面：

　　(1) A a-La为中国人民银行再贷款净额或各金融机构存款净值。它主要受商业银行信贷收支状况的影响。

　　(2)Ab-Lb，其差额反映财政净赤字或净结余。若Ab>Lb，基础货币供应量增加，若Ab

　　(3)Ac-Lc，其差额主要反映官方储备的增加或减少。官方储备增加，基础货币供应量增加，反之则减少。它的变动主要受国际收支状况影响。

　　1.商业银行的信贷规模与货币供应量

　　目前国有商业银行资金紧张，迫使人民银行突破信贷总量、扩大基础货币供应量的现象还时有发生。

　　2.财政收支与货币供应量

　　国家财政收支引起银行信贷相应收支，不同财政收支状况对货币供应量的影响不同。

　　①财政收支平衡对货币供应量没有影响。

　　②财政结余，货币供应量的总量收缩效应大于其总量扩张效应，引起货币供应总量减少。

　　③财政赤字对货币供应量的影响主要取决于财政赤字的弥补办法。

　　A.向银行借款或透支――银行信贷资金运用规模扩大――货币供应量相应增加――导致通胀。

　　B.发行国债弥补财政政策――国债购买人不同，对货币供应量的影响也不同：

　　居民、企业用闲置资金购买――货币供应量不变;

　　银行用信贷资金购买国债，或企业单位购买国债挤占了银行信贷资金――增加货币供应量。

　　3.黄金外汇储备与货币供应量

　　(1)在一定时期内，黄金收购量大于销售量，黄金储备增加，中央银行投入的基础货币增加;相反，黄金销售量大于收购量，黄金储备减少，中央银行收回基础货币，使货币供应量减少。

　　(2)外汇储备增减主要取决于一个国家的国际收支状况。一个国家的国际收支如果是顺差，则增加外汇储备，中央银行增加基础货币投放，货币供应量扩张;反之，国际收支如果是逆差，则减少外汇储备，中央银行收回基础货币，货币供应量缩减。

　　【例题1?单选题】财政出现赤字，对货币供应量的影响如何主要取决于(　)。

　　A.赤字的多少

　　B.弥补赤字的时间

　　C.弥补赤字的地点

　　D.弥补赤字的办法

　　【答案】D

　　【解析】财政赤字对货币供应量的影响主要取决于财政赤字的弥补办法。所以正确答案为D。

　　【例题2?多选题】中央银行投放基础货币的渠道有(　)。

　　A.对金融机构贷款

　　B.收购金、银、外汇

　　C.购买政府债券

　　D.对工商企业贷款

　　E.对个人贷款

　　【答案】ABC

　　【解析】中央银行投放基础货币的渠道主要包括：(1)对商业银行等金融机构的再贷款;(2)收购金、银、外汇等储备资产投放的货币;(3)购买政府部门(财政部)的债券。所以正确答案为ABC。

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