2021年6月基金从业资格考试《私募股权投资基金基础知识》考前模拟练习1

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1、下列关于折现模型的说法中，错误的是( )。

A、红利折现模型要求目标公司的红利发放政策相对稳定，但在实际中，很多企业的红利发放政策不稳定，有的企业从不发放红利或者因为未盈利而无红利可发放

B、股权自由现金流是可以自由分配给股权拥有者的最大化的现金流

C、企业自由现金流折现模型得到的是股权价值

D、企业自由现金流是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人(股东和债权 人)进行自由分配的现金流

试题答案：C

试题解析：

真题考点：折现现金流估值法。企业自由现金流折现模型得到的是企业价值，可以通过价值等式推出股权价值。红利折现模型和股权自由现金流折现模型对应的折现率为股权要求收益率，而企业自由现金流折现模型对应的折现率为加权平均资本成本。折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小，使用折现现金流估值法对目标公司进行价值评估时，一般都要预测目标公司未来每期现金流，但是目标公司是永续的，不可能预测到永远，所以，在实际估值中，都会设定一个详细预测期。

相对估值法具有以下优点：第一，运用 简单，易于理解;第二，主观因素相对较少。第 三，可以及时反映市场着法的变化。相对估值法的不足，第一：受可比公司企业价值偏差影响;第二，分析结果的可靠性受可比公司质量的影响，又是很难找到合适的可比公司。

折现现金流估值法的优点：第一，折现现金流估值法评估得到的是内含价值，受市场短期变化和非经济因素的影响较小;第二，折现现金流估值法需要深入分析目标公司的财务数据和经营模式，有助于发现目标公司价值的核心驱动因素，从而为企业未来发展战略和经营决策提供依据，有助于发现提升企业价值的方法。 折现现金流估值 法的缺点：第一，折现现金流估值法计算比较复杂;第二，折现现金流估值法需要较多主管假设，不同假设得出的结果差异较大。

2、公司型股权投资基金清算退出时，公司财产的分配顺序为( )。

A、 支付职工工资、社会保险费用和法定补偿金，支付清算费用，缴纳所欠税款，偿还债务，股 东分配

B、 支付清算费用，支付职工工资、社会保险费用和法定补偿金，缴纳所欠税款，偿还债务，股 东分配

C、 缴纳所欠税款，支付清其费用，支付职工工资、社会保险费用和法定补偿金，偿还债务，股 东分配

D、 偿还债务，支付清算费用，缴纳所欠税款，支付职工工资、社会保险费用和法定补偿金，股 东分配

试题答案：B

试题解析：

对于公司型股权投资基金，在清算退出 的资产分配顺序上，公司财产在分别支付清算费 用、职工的工资、社会保险费用和法定补偿金，繳纳 所欠税款，清偿公司债务后的剩余财产，有限责任 公司按照股东的出资比例分配，股份有限公司按照 股东持有的股份比例分配。

3、基金募集期基金管理人与投资者互动的重点是( )。

Ⅰ.基金管理人应充分了解投资者，建议投资者进行合理的资产配置

Ⅱ.基金管理人开展投资者教育

Ⅲ.帮助投资者对基金管理人进行充分调研

Ⅳ.基金管理人告知重大事项

A、 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、 Ⅰ、Ⅱ

C、 Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

试题答案：A

试题解析：

真题考点：各阶段与投资者互动的重点。股权投资基金募集期间：基金管理人应充分了解投资者，建议投资者进行合理的资产配置;基金管理人开展投资者教育;帮助投资者对基金管理人进行充分调研;帮助投资者充分理解股权投资基金的协议约定。

股权投资基金运行期间：基金管理人召集基金年度会议;基金管理人发布定期报告;基金管理人告知重大事项;基金管理人反馈投资者的需求。

4、股权投资基金投资者可以从基金收益分配中获得( )。

Ⅰ. 本金

Ⅱ.投资收益

Ⅲ.管理费

Ⅳ.业绩报酬

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

试题答案：B

试题解析：

管理费与业绩报酬为基金管理人 所得，故投资者不能从基金收益分配中获得。

5、私募基金管理人应定期向中国证券投资基金业协会进行相关信息报送，下列说法错误的 是( )。

A、基金季度信息更新的内容包括投资情况、基金资产等信息

B、基金如发生清算等重大事项，应及时向中国证券投资基金业协会进行信息报送

C、管理人的高管如发生重大变更，必须在每季度结束之日起20个工作日内进行更新

D、私募基金管理人需要就管理人自身的信息变更进行年度报送，包括提交管理人的年度财务报告

试题答案：C

试题解析：

股权投资基金管理人应当根据中国证 券投资基金业协会的规定，及时填报并定期更新管 理人及其从业人员的有关信息、所管理股权投资基 金的投资运作情况和杠杆运用情况，保证所填报内 容真实、准确、完整。发生重大事项的，应当在10个 工作日内向中国证券投资基金业协会报告。

6、通常，除刑法另有规定的以外，同时具备( )条件，即构成“非法吸收公众存款或变相吸收公众存款”。

Ⅰ .未经有关部门依法批准或借用合法经营的形式吸收资金

Ⅱ.通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传

Ⅲ.承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报

Ⅳ.向社会公众即社会不特定对象吸收资金

A、 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、 Ⅰ、Ⅲ

C、 Ⅰ、Ⅱ

D、 Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

试题答案：D

试题解析：

“非法吸收公众存款或变相吸收公众 存款”的构成需同时符合以下四个条件：(1)未经 有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收 资金。(2)通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传。(3)承诺在一定期限内以货 币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报。 (4)向社会公众即社会不特定对象吸收资金。

7、股权投资基金管理人违反法律、行政法规、行政规章的规定，中国证监会及其派出机构可以对其采取的行政监管措施有( )。

I. 责令改正

Ⅱ.监管谈话

Ⅲ.公开谴责

Ⅳ.行政警告

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

试题答案：D

试题解析：

股权投资基金管理人、托管人、销售机 构及其他相关服务机构及其从业人员违反法律、 行政法规、行政规章的规定，中国证监会及其派出 机构可以对其采取以下行政监管措施：(1)责令改 正。(2)监管谈话。(3)出具警示函。(4)公开 谴责。

8、某股权投资基金投资从事无人驾驶项目的目标公司，预计5年退出时的股权价值为100亿 元，目标收益率为40%，使用创业投资估值法计算目标公司当前股权价值为( )亿元。

A、10.6

B、33.33

C、5.3

D、18.59

试题答案：D

试题解析：

当前股权价值=退出时的股权价值/ 目标回报倍数=退出时的股权价值/(1 +目标收 收益率)^n= 100/(1 +40% )^5 = 18.59

9、根据《国家税务总局关于实施创业投资企业所得税优惠问题的通知》，创业投资企业采取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企业2年以上的，可以按照其( )在股权持有满2年的当年抵扣其应纳税所得额。

A、投资额的60%

B、投资额的70%

C、利润额的50%

D、利润额的70%

试题答案：B

试题解析：

根据《国家税务总局关于实施创业投 资企业所得税优惠问题的通知》，创业投资企业采 取股权投资方式投资于未上市的中小高新技术企 业2年以上的，可以按照其对中小高新技术企业 投资额的70%，在股权持有满2年的当年抵扣其 应纳税所得额。

10、管理人应当指定至少( )名高级管理人专职担任合规风控负责人，负责对机构经营运作的合法合规性和风险管理状况进行监督检查。

A、1

B、2

C、 3

D、4

试题答案：A

试题解析：

股权投资基金管理人应建立与其业务 特点和规模相匹配的内部治理结构。管理人应当 指定至少1名高级管理人专职担任合规风控负责 人，负责对机构经营运作的合法合规性和风险管 理状况进行监督检查。

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