中级银行《个人理财》知识点：现代投资组合理论与资产配置

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　　现代投资组合理论与资产配置

　　包括：有效市场理论、投资组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、行为金融学、资产配置

　　理论基础：1952美国经济学家马科维茨《资产组合选择》

　　一、有效市场理论

　　1.随机漫步：价格不可预测

　　2.有效市场假说：证券价格已经充分反映了所有相关的信息，资本市场对信息集是有效的 3.类型：弱式有效市场假说(当前市场价格已经反映了过去的交易信息，所以根据历史交易资料进行交易无法获取经济利润，即技术分析无法击败市场)、半强式有效市场假说(所有的公开信息都已经反映在证券价格中，包括技术分析和基础分析都无法击败市场取得利润)、强式有效市场假说(所有的信息包括公开信息、内幕信息等都反映在股票价格中，所有的分析都无法击败市场)

　　二、投资组合理论(马科维茨理论)

　　1.投资风险是指投资收益率的不确定性，分为系统性风险和非系统性风险。

　　2.可行集：资本市场上由风险资产可能形成的所有投资组合的总体。(即所有组合的集合)

　　既定风险下要求最高收益率，既定预期收益率下要求最低风险。

　　3.有效集：既定风险下要求最高收益率，既定预期收益率下要求最低风险。能同时满足这两个条件的投资组合集合就是有效集(有效边界)

　　4.最优投资组合：无差异曲线与有效集的相切点

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