2015银行从业资格《个人理财》重点讲义:银行理财产品

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　　第四章 银行理财产品

　　考点4.1 银行理财产品市场发展(P94-95)

　　1.02 年，银行理财产品问世，特点：银行理财产品以其较高收益和适中的风险水平而受欢迎。

　　2.我国商业银行个人理财业务的基本业务包括人民币、外汇理财产品。

　　3.05 年初，出现了首个人民币结构性理财产品。

　　4.05 年12 月，银监会允许有衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品。特点：为以后我国银行业理财产品的大发展提供了制度上的保证。

　　5.以《办法》和《指引》的颁布为划分标志，商业银行个人理财业务监管框架逐步确立。

　　考点4.2 银行理财产品要素(P95-99)

　　1.产品开发主体信息：①发行人;②托管机构(商业银行);③投资顾问(第三方机构)。

　　2.产品目标客户信息：①客户风险承受能力;②客户资产规模和客户等级;③产品发行地区;④资金门槛和最小递增金额，理财产品的销售起点金额不得低于5 万元(或等值外币)。

　　3.产品特征信息：

　　①理财产品收益类型：按收益或本金是否保全分为非保本和保本(获得100%本金)产品;

　　②产品投资类型：投资或挂钩的对象分为利率、股票、基金、外汇、商品、信用、保险、混合挂钩产品;

　　③产品期限分类：超短期理财产品(1 个月以内)，短期理财产品(1 个月至1 年)，中期理财产品(1-2 年)，长期理财产品(2 年以上);

　　④产品风险等级：最常见产品风险包括政策、违约(信用)、市场、利率、汇率、流动性、提前终止风险等。

　　考点4.3 货币型理财产品(P99-100) ★

　　1.概念：是投资于货币市场的银行理财产品。

　　2.特点：投资期限短，资金赎回灵活、安全性高，常作为活期存款的替代品。

　　3.资金投向：信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、中央银行票据、债券回购及高信用级别的企业债、公司债、短期融资券，法律允许的其他金融工具。

　　考点4.4 债券型理财产品(P100-101)

　　1.概念：是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。

　　2.特点：产品结构简单、投资风险小、客户预期收益稳定;市场认知度高，客户容易理解。

　　3.资金投向：投资于银行间债券市场、国债市场和企业债券市场;银行募集客户资金后，进行统一投资，产品到期后一次性归还本金和收益。

　　4.风险状况及收益特征：投资对象是国债、金融债和央行票据等高信用级别的金融工具，信用风险低，流动性强。

　　【注意：债券型理财产品的最大风险是利率风险、汇率风险和流动性风险】

　　考点4.5 股票类理财产品(P101-103)

　　对于一般性客户的理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。

　　理财资金不得投资于未上市企业股权和上市公司为公开发行或交易的股份。

　　考点4.6 组合投资类理财产品(P103-105)

　　通常投资于多种资产组成的资产组合或资产池，包括：债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购信托计划、信贷资产类信托计划以及其他行理财产品等。

　　优点：①产品期限覆盖广;②组合资产池的投资模式在分散投资风险的同时，突破了单一投向理财产品的缺陷，扩大了银行的资金运用范围和客户收益空间;③赋予发行主体充分的主动管理能力。

　　缺点：①理财产品信息透明度不高，投资者难以及时全面了解详细资产配置;②产品的表现更加依赖于发行主体的管理水平;③负债期限和资产期限的错配以及复杂衍生结构的嵌入增加了产品的复杂性，导致决定产品最终收益的因素增多，产品投资风险可能会随之扩大。

　　考点4.7 结构性理财产品(P105-114)

　　1.概念：将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品(如远期、期权、掉期等)组合在一起而形成的新型金融产品。

　　2.结构性理财产品的主要类型回报率通常取决于挂钩资产(挂钩标的)的表现，根据资产的属性，大致分为外汇、利率/债券、股票、商品挂钩类等。

　　3.外汇挂钩类理财产品(保证本金100%)

　　①定义：回报率取决一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的是一组或多组外汇的汇率。

　　②期权拆解：目前较为流行的是看好/看淡，或区间式投资。

　　4.利率/债券挂钩类理财产品

　　(1)定义：利率挂钩类与境内外货币的利率相挂钩，产品的收益取决于产品结构和利率的走势;债券挂钩类主要指是在货币市场和债券市场上进行交换和交易，并由银行发行的理财产品;特点是收益不高，但非常稳定，期限固定，不得提前支取。

　　(2)挂钩标的：对于利率/债券挂钩类产品，挂钩标的必定是一组或多组利率/债券。

　　①伦敦银行同业拆放利率(Libor)是全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是国际间最重要、最常用的市场基准利率。报出的利率有隔夜(两个工作日)、7 天、1 个月、3 个月、6 个月和1 年期的。

　　②公司债券：是股份公司发行的一种债务契约，承诺在未来的特定日期，偿还本金并按事先规定利率支付利息。

　　5.股票挂钩类理财产品

　　(1)定义：又称联动式投资产品，针对投资者对资本市场的不同预期，以拆解或组合衍生性金融产品(如股票、一篮子股票、指数、一篮子指数等)，并搭配零息债券的方式组合而成的各种不同报酬形态的金融产品。按是否保障本

　　金可分为：不保障和保障本金理财产品。

　　(2)期权拆解被分解为：①认沽期权;②认购期权

　　6.结构性理财产品的主要风险

　　①挂钩标的物的价格波动：浮动收益部分来源于其所挂钩的标的资产的价格变动。

　　②本金风险：通常结构型理财产品的保本率直接影响其最高收益率;

　　③收益风险：结构型理财产品的收益实现往往不是线性分布，通常是两点或是点状分布;

　　④流动性风险：通常是无法提前终止的，其终止是事先约定的条件发生才出现，流动性不及其他理财产品。

　　考点4.8 QDII 基金挂钩类理财产品(P114)

　　1.合格境内机构投资者(QDII)，是在一国境内设立，并中国有关部门批准从事境外证券市场有价证券的证券投资基金。

　　2.挂钩标的：①基金;②交易所上市基金(ETF)。

　　3.ETF 本身三个鲜明特征：

　　①可在交易所挂牌交易;

　　②基本是指数型开放式基金，与现有指数型开放式基金相比，最大优势在于在交易所挂牌交易，交易非常便利;

　　③投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回ETF。

　　考点4.9 另类理财产品(P114-116)

　　包括：房地产资产、证券化资产、对冲基金、私募股权基金、大宗商品、巨灾债券、低碳产品、酒和艺术品等。

　　产品风险：信用、市场、周期风险等，投机风险、小概率并非不可能事件、损失即高亏的极端风险、另类资产损毁风险。

　　考点4.10 银行理财产品发展趋势(P116-118)

　　为保证产品收益的最低保障，发行主体逐步运用多种投资组合保险策略，降低理财产品风险。

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