2009年中级财务管理第六章学习指导六

　　07年多选.在下列各项中，属于企业进行收益分配应遵循的原则有(　)。

　　A.依法分配原则

　　B.资本保全原则

　　C.分配与积累并重原则

　　D.投资与收益对等原则

　　答案：ABCD

　　03年单选.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是( )。

　　A.资本公积 B.任意盈余公积 C.法定盈余公积 D.上年未分配利润

　　答案：A

　　04年多选.按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括(　)

　　A. 当期利润　　　　　　　　　　B. 留存收益

　　C. 原始投资　　　　　　　　　　D. 股本

　　答案：AB

　　05年多选题:公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有(　)。

　　A. 通货膨胀因素 B. 股东因素

　　C. 法律因素 D. 公司因素

　　答案：ABCD

　　06年多选.股东从保护自身利益的角度出发，在确定股利分配政策时应考虑的因素有(　　)。

　　A.避税　　　B.控制权　　　C.稳定收入　　　D.投资机会

　　答案：ABCD

　　06年单选.某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。该企业所依据的股利理论是(　　)。

　　A.“在手之鸟”理论 B.信号传递理论 C.MM理论 D.代理理论

　　答案：D

　　07年单选.在下列股利分配政策中，能保持股利与收益之间一定的比例关系，并体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是(　)。

　　A.剩余股利政策

　　B.固定或稳定增长股利政策

　　C.固定股利支付率政策

　　D.低正常股利加额外股利政策

　　答案：C

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　　05年单选.相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是(　)。

　　A. 剩余股利政策 B. 固定股利政策

　　C. 固定股利支付率政策 D. 低正常股利加额外股利政策

　　答案：D

　　02年单选.在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是()。

　　A.剩余股利政策　　　　B.固定股利政策

　　C.固定股利比例政策　　D.正常股利加额外股利政策

　　答案：C

　　04年单选.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )

　　A.剩余政策 B.固定股利政策

　　C.固定股利比例政策 D.正常股利加额外股利政策

　　答案：C

　　03年单选.上市公司按照剩余政策发放股利的好处是( )。

　　A.有利于公司合理安排资金结构

　　B.有利于投资者安排收入与支出

　　C.有利于公司稳定股票的市场价格

　　D.有利于公司树立良好的形象

　　答案：A

　　02年判断.采用剩余股利分配政策的优点是有利于保持理想的资金结构，降低企业的综合资金成本。()

　　答案：对

　　04年单选.在下列公司中，通常适合采用固定股利政策的是(　)

　　A.收益显著增长的公司　　　　　　　　　B.　收益相对稳定的公司

　　C.财务风险较高的公司　　　　　　　　　D.　投资机会较多的公司

　　答案：B

　　06年单选.在下列各项中，计算结果等于股利支付率的是(　　)。

　　A.每股收益除以每股股利 B.每股股利除以每股收益

　　C.每股股利除以每股市价 D.每股收益除以每股市价

　　答案：B

　　07年单选.在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是( )。

　　A.支付现金股利

　　B.增发普通股

　　C.股票分割

　　D.股票回购

　　答案：C

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　　05年单选. 下列各项中， 不属于股票回购方式的是(　)。

　　A. 用本公司普通股股票换回优先股

　　B. 与少数大股东协商购买本公司普通股股票

　　C. 在市上直接购买本公司普通股股票

　　D. 向股东标购本公司普通股股票

　　答案：A

　　解析：股票回购的方式包括公开市场回购、要约回购及协议回购三种方式

　　02年多选.上市公司发放股票股利可能导致的结果有( )。

　　A.公司股东权益内部结构发生变化

　　B.公司股东权益总额发生变化

　　C.公司每股利润下降

　　D.公司股份总额发生变化

　　答案：ACD

　　解析：发放股票股利只涉及股东权益内部结构的调整，发放股票股利导致股数增加，公司每股利润下降。

　　07年判断.在除息日之前，股利权利从属于股票：从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。(　)

　　答案：√

　　04年判断.企业发放股票股利会引起每股利润的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。

　　答案：×

　　解析：每位股东所持股票的市场价值总额不变。

　　05年判断.股票分割不仅有利于促进股票流通和交易，而且还助于公司并购政策的实施。 (　)

　　答案：对

　　06年判断.与发放现金股利相比，股票回购可以提高每股收益，使股份上升或将股价维持在一个合理的水平上。

　　答案：对

　　解析：股票回购能够减少流通在外的股票数量，从而提高每股收益，推动股价上升或维持在一个合理的水平上。

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　　05年计算题.某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元，提取盈余公积450万元(所提盈余公积均已指定用途)。2004年实现的净利润为900万元(不考虑计提法定盈余公积的因素)。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借人资金占40%。

　　要求：

　　(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

　　(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

　　( 3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

　　(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

　　(5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

　　答案：

　　(1)2005年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元)

　　2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元)

　　(2)2004年度应分配的现金股利

　　=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额

　　=900-420=480(万元)

　　(3)2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=550(万元)

　　可用于2005年投资的留存收益=900-550=350(万元)

　　2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)

　　(4)该公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

　　2004年度应分配的现金股利=55%×900=495(万元)

　　(5)因为公司只能从内部筹资，所以05年的投资需要从04年的净利润中留存700万元，所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)

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