证券投资基金复习资料:股票基金的分析

    对股票基金的分析集中于五个方面：1、经营业绩2.风险大小3.组合特点4.操作成本5.操作策略

    （一）反应基金经营业绩的指标，主要包括基金分红、已实现收益、净值增长率，其中净值增长率是最主要的分析指标，最能全面反映基金的经营成果。
 
    基金分红是基金对基金投资收益的派现，其大小受到基金分红政策、已实现收益、留存收益的影响，不能全面反映基金的实际表现。此外，已实现收益也不能很好全面反映基金的经营成果，因为，如果基金只卖出有盈利的股票，保留被套的股票，已实现的收益就很高，但是基金的浮动亏损可能更大，基金最终可能是亏损的。

    净值增长率对基金分红、已实现收益和未实现收益都加以考虑，因此最有效地反映基金经营成果。
 
    净值增长率越高，说明基金的投资效果越好。

    （二）反映基金风险大小的指标

    反映基金风险大小的指标有：标准差、贝塔值、持股集中度、行业投资集中度、持股数量

    1.可以用净值增长率标准差衡量基金风险的大小，一般而言，标准差越大，说明净值增长率波动程度越大，基金风险越大。

    2.股票基金以股票市场为活动母体，其净值变动受到证券市场系统风险的影响，通常用β的大小衡量一只基金面临的市场风险，β将一只股票基金的净值增长率与某个市场指数联系起来，用以反映基金净值变动对市场指数变动的敏感程度。
 
    如果某基金β值大于1，说明该基金是一只活跃的或激进型基金；如果基金β值小于1，说明该基金是一只稳定型或防御型基金

    3. 持股集中度越高说明基金在前十大重仓股的投资越多，基金的风险就越大

     （三）反映股票基金组合特点的指标

    依据股票基金所持有的全部股票的平均市值、平均市盈率、平均市净率等指标可以对股票基金的投资风格进行分析通过对基金投资的股票的平均市值的分析，可以判断基金偏好大盘股、中盘股还是小盘股通过分析基金所持股票的平均市盈率、平均市净率可以判断基金倾向于投资价值型股票还是成长型股票。如果基金的平均市盈率、市净率小于市场指数的市盈率和市净率，可以认为该股票基金属于价值型基金；反之，该股票基金可以被归为成长型基金。

    （四）反映基金操作成本的指标

    费用率是平价基金运作效率和运作成本的统计指标
 
    费用率越低说明基金的运作成本越低，运作效率越高。

    基金运作费用包括：基金管理费、托管费、营销服务费等，但是不包括：申购赎回费、投资利息费、交易佣金等

    （五）反映基金操作策略的指标

    基金股票周转率通过对基金买卖股票频率的衡量，可以反映基金的操作策略。

   更多证券从业资格考试信息请关注:

    证券从业资格考试网上辅导招生简章
    环球网校证券从业资格考试频道
    百度证券从业资格考试