证券基础知识课堂笔记:第六章(1)

　　第一节 发行市场和交易市场

　　证券市场：证券买卖交易的场所，也是资金的供求中心。市场按其功能可划分为发行市场和流通市场：

　　发行市场 - 一级市场 - 初级市场，是发行人通过发行证券筹集资金的市场;

　　流通市场 - 二级市场 - 次级市场，是买卖发行证券的市场

　　两者的关系：两者是证券市场的组成部分，是一个整体;发行市场是基础和前提，前者发行的种类、数量和方式决定了后者的规模和运行;后者是前者扩展的必要条件;流通市场的交易价格制约和影响着发行价格，这是发行时需要考虑的重要因素

　　一、证券发行市场

　　(一)证券发行市场的含义

　　定义：发行人向投资者出售证券的市场，是一个无固定场所的无形市场。

　　作用：1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等，根据需要和可能来选择，确定发行证券的种类，并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。

　　2、为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。社会有闲置资金

　　3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。

　　(二)证券发行市场的构成：

　　1、证券发行人

　　2、证券投资者

　　3、证券中介机构

　　(三)证券发行与承销制度

　　1、发行制度：注册制与核准制

　　2、证券发行方式：

　　(1)股票发行方式：

　　①上网定价发行

　　②向二级市场投资者配售

　　③一般投资者上网发行和对法人配售结合

　　(2)债券发行方式：①定向、②承购包销、③招标发行

　　(3)证券承销方式：自销和承销 (包销和代销)

　　(四)证券发行价格

　　1、股票发行价格。指投资者认购新股时实际支付的价格

　　股票发行定价方式：协商定价、询价方式、累计投标询价方式、上网定价方式。我国首次上网发行实行询价制度

　　2、债券的发行价格。指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。债券的发行价格分为：平价发行、溢价发行、折价发行 ，

　　债券的定价方式：公开招标最为典型，还有其他类别：

　　(1) 按招标标的分类:价格招标和收益率招标

　　(2) 按价格决定方式分类：美式招标、荷兰式招标

　　二、证券交易市场：

　　(一)证券交易所

　　1、证券交易所定义、特征、功能

　　(1)定义：证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。本身不买卖证券，不决定市场价格，为交易提供场所和服务，管理证券交易市场，保证市场稳定、公开和高效 。

　　我国证券法规定：证券交易所是为证券的集中交易提供场所和设施，有组织和监督证券交易，实行自律性管理的法人。

　　(2)证券交易所的特征

　　①有固定的交易场所和时间②参加交易者都是具备会员资格的机构，交易采取经纪制③交易的对象限于合乎一定标准的上市证券④通过公开竞价的方式决定交易价格⑤集中了证券的交易供求双方，具有较高的成交速度和成交率⑥实行三公的原则，严格管理

　　(3)证券交易所职能：证券法第十一条规定9项职能P155

　　①提供证券交易的场所和设施

　　②制定交易所的业务规则

　　③接受上市申请，安排证券上市

　　④组织监督证券交易

　　⑤对会员进行监督

　　⑥对上市公司进行监管

　　⑦设立证券登记结算机构

　　⑧管理和公布市场信息

　　⑨中国证监会许可的其他功能

　　2、证券交易所组织形式：公司制和会员制。我国证券交易所不以盈利为目的的法人会员制公司制证券交易所

　　公司制：以股份有限公司形式组织，以盈利为目的的法人团体，由金融机构和各类民营公司组建

　　公司制交易所章程规定：作为股东的经纪商和自营商的名额、资格和存续期限

　　要求：遵守本国法律法规，接受主管机关监管，吸收挂牌上市，但本身股票不得在本交易所上市，任何成员的股东、高级职员、雇员都不能在交易所任高级职员，保证交易的公正性

　　会员大会和理事会的职权区别

　　会员大会 :

　　(1) 制定和修改交易所章程

　　(2) 选举和罢免会员理事

　　(3) 审议和通过理事会和总经理的工作报告;

　　(4) 审议和通过交易所的财务预算和决算报告

　　(5) 决定证券交易所的其他大重项事

　　理事会 :

　　(1) 执行会员大会决议

　　(2) 制定和修改交易所业务规则

　　(3) 审定总经理提出的工作计划

　　(4)审定总经理提出的财务预算和决算方案

　　(5)选举和罢免会员理事

　　(6) 审定对会员的接纳和处分

　　(7)根据需要决定设置专门机构

　　(8)会员大会授予得其他职责

?09年证券市场基础知识重点与难点汇总