证券从业考试重点：权证的分类

证券从业考试<基础知识>重点：权证的分类

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　　四、权证

　　权证是基础证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

　　权证与交易所交易期权的主要区别在于：交易所挂牌交易的期权是交易所制定的标准化合约，具有同一基础资产、不同行权价格和行权时间的多个期权形成期权系列进行交易，而权证则是权证发行人发行的合约，发行人作为权利的授予者承担全部责任。

　　(一)权证的分类

　　1.按基础资产分类

　　分为：股权权证、债权类权证以及其他权证。

　　目前我国证券市场推出的权证均为股权类权证，其标的资产可以是单只股票或股票组合(如ETF)。

　　2.按基础资产的来源分类

　　分为：认股权证和备兑权证。

　　认股权证也称为股本权证，一般由基础证券的发行人发行，行权时上市公司增发新股售予认股权证的持有人。

　　备兑权证通常由投资银行发行，备兑权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票，不会增加股份公司的股本。目前创新类证券公司创设的权证均为备兑权证。

　　3.按持有人权利分类

　　分为：认购权证和认沽权证。

　　4.按行权的时间分类

　　分为：美式权证、欧式权证、百慕大式权证等类别。

　　5.按权证的内在价值分类

　　分为：平价权证、价内权证和价外权证。

　　(二) 权证的要素

　　1.权证类别

　　2.标的

　　3.行权价格

　　4.存续时间

　　5.行权日期

　　6.行权结算方式

　　7.行权比例

　　(三)权证发行、上市与交易

　　1.权证的发行

　　由标的证券发行人以外的第三人发行并上市的权证，发行人应提供履约担保：

　　(1)通过专用账户提供并维持足够数量的标的证券或现金，作为履约担保;

　　履约担保的标的证券数量=权证上市数量×行权比例×担保系数

　　履约担保的现金金额=权证上市数量×行权价格×行权比例×担保系数

　　担保系数由交易所发布并适时调整。

　　(2)提供经交易所认可的机构作为履约的不可撤销的连带责任保证人。

　　2.权证的上市和交易

　　目前权证交易实行T+0回转交易。当天买入、当天卖出，而且没有涨跌幅的限制，波动性比较大。

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