2013年证券从业资格考试难点：基金分类

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　　(一)根据运作方式不同，可以分为封闭式基金、开放式基金。

　　(二)根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金。

　　(三)根据投资对象不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。

　　基金资产60%以上投资于股票的为股票基金。

　　基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。

　　混合基金同时以股票、债券等为投资对象，投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定。

　　(四)根据投资目标不同，可分为增长型基金、收入性基金和平衡性基金。

　　一般而言，增长型基金的风险大、收益高;收入型基金的风险小、收益低;平衡型基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。根据投资目标的不同，既有以追求资本增值为基本目标的增长型基金，也有以获取稳定的经常性收入为基本目标的收入型基金和兼具增长与收入双重目标的平衡型基金。不同的投资目标决定了基金的基本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。

　　(五)依据投资理念的不同，可以分为主动型基金与被动(指数)型基金。

　　(六)根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金。

　　(七)根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金。

　　(八)特殊类型基金

　　1.系列基金

　　2.基金中的基金

　　我国尚无此类基金存在。

　　3.保本基金

　　4.交易型开放式指数基金(ETF)与ETF联接基金(有改动并新增了内容)

　　交易型开放式指数基金通常又称为交易所交易基金(Exchange Traded Funds，ETF)，是一种交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金(ETF交易模式见图2-1)。ETF最早产生于加拿大，但其发展与成熟主要在美国。ETF一般采用被动式投资策略跟踪某一标的市场指数，因此具有指数基金的特点。

　　ETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者既可以像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，又可以像开放式基金那样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时则是换回一篮子股票而不是现金。这种交易制度使该基金存在一级和二级市场之间的套利机制，可有效防止类似封闭式基金的大幅折价。

　　1990年，加拿大多伦多证券交易所(TSE)推出了世界上第一只ETF―指数参与份额(TIPS)。1993年，美国的第一只ETF―标准普尔存托凭证(SPDRS)诞生，其后ETF在美国开始获得迅速发展。

　　我国第一只ETF成立于2004年底的上证50ETF。截至2009年末我国共有8只ETF。

　　投资者尽管可以像买卖封闭式基金一样在交易所买卖ETF，但对未参与股票二级市场交易的投资者而言仍无法参与ETF投资。在这种情况下，一种将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF(简称目标ETF)、密切跟踪标的指数表现、采用开放式运作方式、可以在场外申购或赎回的、被称为“ETF联接基金”的基金应运而生。

　　根据中国证监会的相关指引，ETF联接基金投资于目标ETF的资产不得低于基金资产净值的90%，其余应投资于标的指数的成份股和备选成份股以及中国证监会规定的其他证券品种。从性质上看，可以将ETF联接基金看作是一种指数型的基金中的基金。

　　5.上市开放式基金(LOF)

　　上市开放式基金(Listed Open ? ended Funds，LOF)是一种既可以在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所(场内市场)进行基金份额交易和基金份额申购或赎回的开放式基金。它是我国对证券投资基金的一种本土化创新。

　　LOF结合了银行等代销机构和交易所交易网络两者的优势，为开放式基金销售开辟了新的渠道。LOF通过场外市场与场内市场获得的基金份额分别被注册登记在场外系统与场内系统，但基金份额可以通过跨系统转托管(即跨系统转登记)实现在场外市场与场内市场的转换。LOF获准交易后，投资者既可通过银行等场外渠道申购和赎回基金份额，也可以在挂牌的交易所买卖该基金或进行基金份额的申购与赎回。

　　LOF与ETF的区别：

　　(1)申购、赎回的标的不同。LOF是基金份额与现金的交易。ETF是基金份额与“一篮子”股票的交易。

　　(2)申购、赎回的场所不同：ETF通过交易所进行;LOF在代销网点进行。

　　(3)对申购、赎回的限制不同：ETF要求的数额较大，在50万份以上;LOF在申购、赎回上没有特别要求。

　　(4)基金投资策略不同：ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标;而LOF既可以采用主动方式，也可以采用被动方式。

　　(5)在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金净值报价;而LOF通常一天只提供一个或几次基金净值报价。

　　6.QDII基金(新增)

　　7.分级基金，又称结构型基金、可分离交易基金(新增)。