2013年咨询工程师《分析与评价》讲义(172)

　　图13-10　概率树图$lesson$

　　(1)计算净现值的期望值。

　　①分别计算各种可能发生事件发生的概率(以第一事件为例)。

　　第一事件发生的概率=Pl(固定资产投资增加200h)P2(销售收入增加20%)

　　P3(经营成本增加20%)

　　=0.6×0.5×0.5=0.15

　　其中，P为各不确定因素发生变化的概率。

　　依此类推，计算出其他26个事件可能发生的概率，如图13-10中“发生的可能性”一行数字所示。该行数字的合计数应等于1。

　　②分别计算各可能发生事件的净现值。将产品销售收入、固定资产投资、经营成本各年数值分别调增20%，通过计算机程序重新计算财务净现值，得出第一事件下的经济净现值为32 489万元，依此类推，计算出其他26个可能发生事件的净现值。也可将计算结果列于表13-15。这里省去26个事件下财务净现值的计算过程。

　　③将各事件发生的可能性与其净现值分别相乘，得出加权净现值，如图13-10中最后一列数字所示。然后将各个加权净现值相加，求得财务净现值的期望值。

　　在上述设定的条件下，该项目的期望值为24483万元。

　　表13-15　可能的事件及其对应的财务净现值

　　事件发生的可能性财务净现值(万元)加权财务净现值(万元)

　　10.6×0.5×0.5=0.1532 4894 873.35

　　20.6×0.5×0.4=0.1241 1334 935.96

　　30.6×0.5×0.1=0.0349 7781 493.34

　　40.6×0.4×0.5=0.12-4 025-483.00

　　50.6×0.4×0.4=0.0964 620443.52

　　60.6×0.4×0.1=0.02413 265318.36

　　70.6×0.1×0.5=0.03-40 537-1 216.11

　　80.6×0.1×0.4=0.024-31 893-765.43

　　90.6×0.1×0.1=0.006-23 248-1 394.90

　　100.3×0.5×0.5=0.07549 9203 744.00

　　110.3×0.5×0.4=0.0658 5653 513.90

　　120.3×0.5×0.1=0.01567 2091 008.14

　　130.3×0.4×0.5=0.0613 407804.42

　　140.3×0.4×0.4=0.04822 0511 058.45

　　150.3×0.4×0.1=0.01230 696365.35

　　160.3×0.1×0.5=0.015-23 106-346.59

　　170.3×0.1×0.4=0.012-14 462-173.54

　　180.3×0.1×0.1=0.003-5 817-17.45

　　190.1×0.5×0.5=0.02567 3511 683.78

　　200.1×0.5×0.4=0.0275 9961 519.92

　　210.1×0.5×0.1=0.00584 641423.21

　　220.1×0.4×0.5=0.0230 838616.76

　　230.1×0.4×0.4=0.01639 483631.73

　　240.1×0.4×0.1=0.00448 127192.51

　　250.1×0.1×0.5=0.005-5 675-28.38

　　260.1×0.1×0.4=0.0042 96911.88

　　270.1×0.1×0.1=0.00111 61411.61

　　合计：1.000　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　期望值：24 483

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