2020年11月期货从业资格《期货投资分析》考前模拟试题一

一、单选题

1.商品期货的点价交易中，()的一方有权确定以当前的或者未来的某一个时刻的期货价格作为现货结算中所用的期货价格。【单选题】

A.拥有点价权

B.让渡点价权

C.现货卖出

D.现货买入

2.在持有成本理论中，假设期货价格形式为F=S+W-R，其中R指()。【单选题】

A.保险费

B.储存费

C.基础资产给其持有者带来的收益

D.利息收益

3.我国统计部门公布的失业率为()。【单选题】

A.国民失业率

B.公民失业率

C.城镇登记失业率

D.城乡失业率

4.如果某股票组合的β系数为1.22，意味着与该股票关系密切的指数每上涨1%，该股票组合就上涨()。【单选题】

A.1.22%

B.2.2%

C.22%

D.122%

5.金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是()。【单选题】

A.设计和发行金融产品

B.自营交易

C.为客户提供金融服务

D.设计和发行金融工具

6.2014年12月5日公布的美国11月季调后非农就业人口增加32.1万人，远超预期的增加23.0万人的估值。新增非农就业人数强劲增长反映出美国经济回升，()贵金属期货价格。【单选题】

A.利空

B.利多

C.不影响

D.无法判断

7.假设6月16日和7月8日该贸易公司分两次在现货市场上，以5450元/吨卖出20000吨和以5400元/吨卖出全部剩余棕榈油库存，则最终库存现货跌价损失为()万元。【单选题】

A.180

B.200

C.380

D.400

8.原材料库存管理的实质是()。【单选题】

A.确保生产需要

B.尽量做到零库存

C.建立虚拟库存

D.管理同原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险

9.根据美林时钟理论，经济过热区最适合配置的资产()。【单选题】

A.商品、股票

B.债券、现金

C.债券、现金

D.现金、股票

10.某可转换债券面值为1000元，转换比例为40，实施转换时，标的股票的市场价格为每股24元，那么该转换债券的转换价值为()。【单选题】

A.960元

B.1000元

C.600元

D.1666元

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二、多选题

1.在模型的测试参数设置中，测试结果对未来市场适用性的决定性要素是()【多选题】

A.测试品种的流动性

B.测试的品种数量

C.测试的时间跨度

D.交易成本费率设置

2.买方叫价交易的流程大致包括()。【多选题】

A.采购环节

B.套期保值环节

C.贸易环节

D.点价环节

3.影响期货价格变动的事件可以分为系统性因素事件和非系统性因素事件，系统性因素事件主要指()。【多选题】

A.货币政策事件

B.财政政策事件

C.微观层面事件

D.其他突发性政策事件

4.对基差买方来说，基差交易模式的缺点是()。【多选题】

A.在谈判时处于被动地位

B.销售速度过快，不利于安排生产

C.面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险

D.企业参与国际市场的竞争能力弱

5.量化交易系统的搭建必须有比较完备的数据库，下列属于数据库中量化策略涉及的数据的是()。【多选题】

A.基本面数据

B.财务数据

C.交易数据

D.行业/市场/板块相关的指标数据

6.下列属于量化交易策略的是()。【多选题】

A.趋势策略

B.高频交易策略

C.套利策略

D.量化对冲策略

7.高频交易的主要交易策略有()。【多选题】

A.流动性交易策略

B.统计套利策略

C.事件交易策略

D.市场微观结构交易策略

8.对于两个变量之间的相关系数关系，下列说法不正确的是()。【多选题】

A.∣r∣越大，相关系数越大

B.∣r∣越小，相关系数越大

C.∣r∣越大，相关系数越小；越小，相关程度越大

D.∣r∣≤1且∣r∣越接近1，相关程度越大；∣r∣越接近0，相关程度越小

9.避险策略的关键因素是()。【多选题】

A.准确测算交易成本

B.准确测算收益

C.选取放空期货点

D.选取平仓点

10.饲料公司的正确决断应该是()。【多选题】

A.不宜接受油厂报价，即不与油厂进行豆粕基差贸易

B.接受油厂报价，与油厂进行豆粕基差贸易

C.考虑立即在期货市场上买入豆粕套期保值

D.考虑立即在现货市场上采购豆粕

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答案解析

一、单选题

1、正确答案：A

答案解析：拥有点价权的一方有权确定以当前的或者未来的某一个时刻的期货价格作为现货结算中所用的期货价格，这可以是现货买方，也可以是卖方。

2、正确答案：C

答案解析：F=S+W-R，F表示期货价格，S表示现货价格，W表示持有成本，R表示持有收益。持有收益指基础资产给其持有者带来的收益，如股票红利、实物商品的便利收益等。

3、正确答案：C

答案解析：城镇登记失业率和失业率是两个不同的概念，使用的统计方法也不同。中国公布的城镇失业率是登记失业率，它是由人力资源和社会保障部收集数据。

4、正确答案：A

答案解析：β是衡量证券承担系统风险水平的指标，当股票组合的β系数为1.22，意味着与该股票关系密切的指数每上涨1%，该股票组合就上涨1.22%。

5、正确答案：B

答案解析：金融产品和服务中所蕴含的市场风险是指相关资产或风险因子随着市场行情的变动而变动，从而导致金融产品的价值发生变化，使金融机构在未来承担或有支付义务。此外，金融机构自身也有一部分资金用于自营交易，即通过主动承担风险来获得一定的预期收益。

6、正确答案：A

答案解析：新增非农就业人数强劲增长反映出美国经济回升，利空贵金属期货价格。

7、正确答案：C

答案解析：总的库存为：20000+10000+10000-8000=32000吨；以5450元//吨卖出20000吨，则以5400元/吨卖出为12000吨；在现货市场上亏损：(5450-5550)×20000+(5400-5550)×12000=-380万元。

8、正确答案：D

答案解析：材料库存中的风险性实质上是由原材料价格波动的不确定性而造成的。这种不确定性所造成的风险主要体现在价格上涨所带来的无库存导致的生产成本上升的风险、价格下跌所带来的库存商品大幅贬值风险和价格不涨不跌所带来的库存资金占用成本风险等三个方面。

9、正确答案：A

答案解析：“美林投资时钟”理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞涨。经济在过热期，商品为王，股票次之。

10、正确答案：A

答案解析：可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值。转换价值=标的股票市场价格×转换比例=40×24=960(元)。

二、多选题

1、正确答案：B、C、D

答案解析：模型测试结果对未来市场的适用性决定性要素是：(1)测试的品种数量；(2)测试的时间跨度；(3)交易成本费率设置

2、正确答案：A、B、C、D

答案解析：买方叫价交易的流程大致包括：采购环节、套期保值环节、贸易环节、点价环节。

3、正确答案：A、B、D

答案解析：系统性因素事件主要指宏观经济政策，包括货币政策、财政政策或者其他突发性政策事件。

4、正确答案：A、C

答案解析：对基差买方来说，基差交易模式有利有弊。不利方面：一是由于不知道基差卖方套期保值时的建仓基差，作为升贴水的买方在谈判时处于被动地位，最终在价格上肯定是要付出一定的代价，以换来点价的权利；二是基差贸易合同签订后，面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险，一旦点价策略失误，企业亏损风险有可能会是巨大的，因此必须要有规避风险的防范措施。

5、正确答案：A、B、C、D

答案解析：量化交易系统的搭建必须有比较完备的数据库。数据库主要包括基本面/财务数据、交易数据以及行业/市场/板块相关的指标数据等。

6、正确答案：A、B、C、D

答案解析：目前市场上常见对的量化交易策略有：趋势策略、量化对冲策略、套利策略、高频交易策略。

7、正确答案：A、B、C、D

答案解析：高频交易的主要交易策略有：(1)流动性交易策略；(4)统计套利策略；(3)事件交易策略；(2)市场微观结构交易策略。

8、正确答案：A、B、C

答案解析：相关系数r的取值范围为：-1≤r≤1。当|r|越接近于1时，表示两者之间的相关关系越强；当|r|越接近于0时，表示两者之间的相关关系越弱。当r>0时，表示两者之间存在正向的相关关系；当r<0时，表示两者之间存在负向的相关关系；当r=0时，并不表示两者之间没有关系，而是两者之间不存在线性关系。

9、正确答案：A、B、C、D

答案解析：避险策略的关键因素是要对交易成本和收益之间做准确测算，选取放空期货点和平仓点

10、正确答案：A、C

答案解析：豆粕基差通常在200-700元/吨。当日豆粕基差为620元/吨，较其正常值来说偏高，因此未来豆粕基差走弱的可能性较大，意味着现货被高估，期货被低估。因此当前买入现货豆粕风险较高。词料公司不宜接受油厂报价，而适宜在期货市场逬行豆粕买入套期保值。选项AC正确。

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