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期货从业资格考试(投资分析)问答题:期权理论

更新时间:2013-07-11 14:10:32 来源:|0 浏览0收藏0

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摘要 期货从业资格考试(投资分析)问答题:期权理论

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  1、看涨期权定价原理是什么?用图表作出看涨期权的价格曲线图。

  看涨期权的期权价格等于内涵价值加上时间价值。其价格曲线图如下:

  2、看跌期权定价原理是什么?用图表作出看跌期权的价格曲线图。

  看跌期权的期权价格等于内涵价值加上时间价值。其价格曲线图如下:

  3、二叉树期权定价模型涉及到的假设条件主要有哪些?

  二叉树期权定价模型涉及到的假设条件包括:①交易成本与税收为零;②投资者可以以无风险利率借入或贷出资金;③市场无风险利率为常数;④股票的波动率为常数;⑤不支付股票红利;⑥不存在套利机会。

  4、布莱克―斯科尔斯期权定价模型的基本假设有哪些?

  布莱克―斯科尔斯期权定价模型的基本假设包括:①股票价格服从对数正态概率分布,股票预期收益率与价格波动率为常数;②无风险利率是已知的并且保持不变;③期权有效期内没有红利支付;④不存在无风险套利机会;⑤证券交易为连续进行;⑥投资者能够以同样的无风险利率借入和借出资金;⑦没有交易成本和税收,所有证券均无限可分。

  5、什么是期权的买期与卖期保值?

  期权的买期保值主要操作手法有三种:买进看涨期权、卖出看跌期权和买进期货合约、同时买入相关期货看跌期权的组合策略。

  卖期保值主要操作手法有三种:分别是买进看跌期权、卖出看涨期权和卖出期货合约、同时买入相关期货看涨期权的组合策略。

  6、什么是买进看涨期权保值策略?

  买进看涨期权保值策略:买进与自己即将购进的现货或期货相关的看涨期权,支付一笔权利金后,便享有买入或不买入相关期货的权利。

  7、什么是卖出看跌期权买期保值策略?

  卖出看跌期权买期保值策略:当相关商品价格可能保持相对稳定,或预期的价格下跌幅度很小时,通过卖出一个看跌期权,从买方收取权利金,并利用此款为今后的交易保值。

  8、什么是买进期货合约,同时买入相关期货看跌期权的买期保值策略?

  买进期货合约的同时,买入相关期货看跌期权。价格上涨时,放弃或卖出平仓看跌期权,同时高价卖出期货合约平仓,获取期货合约的差价利润,在弥补已支付的权利金后还有盈余,为现货交易起到保值作用。

  9、作出买进看跌期权卖期保值策略的损益图。(略)

  10、什么是卖出看涨期权卖期保值策略?

  当预测相关商品价格可能保持稳定,或预测价格下跌幅度很小时,套保者卖出一个看涨期权,从买方收取权利金,并利用此款为今后的现货交易保值。

  11、什么是卖出期货合约,买入相关期货看涨期权卖期保值策略?

  为了减少期货合约交易中的亏损,套期保值者在卖出期货合约的同时,买入相关期货看涨期权。当价格下跌时,放弃或卖出平仓看涨期权,同时低价买入期货合约平仓,达到保值目的。如价格上涨,执行看涨期权,买进期货合约与手中期货空头头寸对冲,减少期货合约交易损失。

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