2010年物业管理师考试经营管理复习资料(7)

　　(2)房地产间接投资是指将资金投入与房地产相关的证券市场的行为，间接投资者不需直接参与房地产经营管理工作。

　　间接房地产投资的具体投资形式包括：购买房地产开发、投资企业的债券、股票，购买房地产投资信托基金的股份或房地产抵押支持证券等。

　　房地产投资信托基金(REITs)，是购买、开发、管理和出售房地产资产的公司。REITs的出现，使得投资者可以把资金投入到由专业房地产投资管理者经营管理的房地产投资组合中，REITs将其收入现金流的主要部分分配给作为投资者的股东，而本身仅起到一个投资代理的作用。

　　按资产投资的类型划分，房地产投资信托公司分为权益型、抵押型和混合型三种形式。

　　4. 房地产投资的特性

　　(1)位置固定性或不可移动性

　　位置固定性或不可移动性，是房地产最重要的一个特性。

　　(2)寿命周期长

　　房地产具有寿命周期长的特点，房地产投资可以是一种长期投资。

　　房地产寿命可以区分为经济寿命和自然寿命。

　　经济寿命是指在正常市场和运营状态下，房地产的经营收益大于其运营成本，即净收益大于零的持续时间;

　　自然寿命是指房地产从地上建筑物建成投入使用开始，直至建筑物由于主要结构构件和设备的自然老化或损坏，不能继续保证安全使用的持续时间。

　　自然寿命一般要比经济寿命长得多。

　　房地产的经济寿命与其使用性质相关。

　　应该指出的是，税法中规定的有关固定资产投资回收或折旧年限，往往是根据国家的税收政策确定的，不一定和房地产的经济寿命或自然寿命相同。

　　(3)适应性

　　适应性是指为了适应市场环境的变化，投资者调整房地产使用功能的方便程度。

　　房地产本身并不能产生收益，也就是说房地产的收益是在使用过程中产生的。

　　由于这个原因，置业投资者及时调整房地产的使用功能，使之既适合房地产市场的需求特征，又能增加置业投资的收益。

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