《金融市场基础知识》重要笔记三十四：股利政策

　　证券从业资格《金融市场基础知识》重要笔记三十四 股利政策

　　股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度与政策。

　　1.派现

　　派现也称现金股利，指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东，股东为此应支付所得税。

　　2.送股

　　送股也称股票股利，是指股份公司对原有股东无偿派发股票的行为。

　　3.资本公积金转增股本

　　资本公积金转增股本是在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或者“股本”账户，并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本。资本公积金转增股本会增加投资者持有的股份数量，但实质上，它不属于利润分配行为，因此投资者无需纳税。

　　4.四个重要日期

　　(1)股利宣布日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。

　　(2)股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。

　　(3)除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后(含本日)买人的股票不再享有本期股利。

　　(4)派发日，即股利正式发放给股东的日期。根据证券存管和资金划转的效率不同，通常会在几个工作日之内到达股东账户。

　　股票分割与合并

　　股票分割又称拆股、拆细，是将1股股票均等地拆成若干股。股票合并又称并股，是将若干股股票合并为1股。

　　从理论上说，不论是分割还是合并，都将增加或减少股份总数和股东持有股票的数量，但并不改变公司的实收资本和每位股东所持股东权益占公司全部股东权益的比重。

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　　增发、配股、转增股本与股份回购

　　要点：增发

　　内容：增发是指公司因业务发展需要增加资本额而发行新股

　　上市公司可以向公众公开增发，也可以向特定机构或个人增发。增发之后，公司注册资本和股份相应增加

　　要点：配股

　　内容：配股是面向公司的原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股配股东可以参与配股，也可以放弃配股权。在现实中，配股价通常低于市场价格

　　要点：转增股本

　　内容： 转增股本是将原本属于股东权益的资本公积金转为实收资本。 转增股本时，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生变化，唯一的变动是发行在外的股份总数增加了

　　要点：股份回购

　　内容：上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为股份回购

　　股票的票面价值、账面价值、清算价值、内在价值

　　要点：股票的票面价值

　　内容： 股票的票面价值又被称为面值，即在股票票面上标明的金额。该种股票被称为有面额股票。股票的票面价值在初次发行时有一定的参考意义。如果以面值作为发行价，称为平价发行;发行价格高于面值称为溢价发行

　　要点：股票的账面价值

　　内容：股票的账面价值又称“股票净值”或“每股净资产”，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。公司净资产是公司资产总额减去负债总额后的净值，从会计角度说，等于股东权益价值

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　　要点：股票的清算价值

　　内容：股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。只有当清算时公司资产实际出售价款与财务报表上的账面价值一致，每一股份的清算价值才与账面价值一致。但在公司清算时，其产往往只能压低价格出售，再加上必要的清算费用，所以大多数公的实际清算价值低于其账面价值

　　要点：股票的内在价值

　　内容：股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。

　　股票的内在价值决定股票的市场价格，股票的市场价格总是围绕其内在价值波动

　　股票的理论价格和股票的市场价格

　　要点：股票的理论价格

　　内容：股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。从理论上说，股票价格应由其价值决定，但股票本身并没有价值，不是在生产过程中发挥职能作用的现实资本，而只是一张资本凭证。股票之所以有价格，是因为它代表着收益的价值，即能给它的持有者带来股息红利

　　要点：股票的市场价格

　　内容：股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但同时受许多其他因素的影响其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的

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