证券《金融市场基础知识》重要知识点:股票的特征与类型
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股票的特征与类型
一、股票概述
(一)定义：股票是一种有价证券，是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证
1、所有权凭证，代表了股东对股份公司的所有权
2、股票应当载明事项：公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号
3、股票由法定代表人签名、公司盖章
4、发起人股票应当标明“发起人股票”字样
(二)股票的性质
1、股票是有价证券：有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式
2、股票是要式证券
3、股票是证权证券：证券分为设权证券和证权证券
4、股票是资本证券：股票是独立于真实资本之外的虚拟资本
5、股票是综合权利证券：股票不属于物权证券，也不属于债权证券，是综合权利证券
(三)股票的特征
1、收益性：
(1)股票的收益来源：一是来自股份公司，二是来自股票流通
(2)买卖股票赚取的差价收益，称为“资本利得”
2、风险性：实际收益和预期收益的偏离
3、流动性：通过依法转让而变现的特性
判断股票的流动性强弱主要分析三个方面：
①市场深度：买卖盘在每个价位的保单越多，成交越容易，流动性越高
②报价紧密度：价位的价差越小，交易对市场价格的冲击越小，流动性越强
③股票的价格弹性或恢复能力：交易价格受大额交易冲击后的恢复能力越强，流动性越高
④在有做市商情况下，做市商双边报价的买卖价差通常是衡量股票流动性的最重要指标
⑤通常，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票流动性强于非上市公司股票
4、永久性：股票的有效性与股份公司的存续期间并存
5、参与性：股票持有人有权参与公司重大决策的特性
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二、股票的类型
(一)普通股票和优先股票
1、普通股票：最基本最常见的股票，公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和有限股票之后
2、优先股票：特殊股票，股息率是固定的，股东权利受一定限制，公司盈利和剩余财产分配顺序上比普通股票享有优先权
(二)记名股票和无记名股票
1、记名股票：指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票，向发起人、法人发行的股票，应当是记名股票
(1)记名股票的特点
①股东权利归属于记名股东
②可以一次或分期缴纳出资
a首次出资额不低于注册资本的 20%
b募集设立股份公司的，发起人认购股份不少于股份总数的 35%
②转让相对复杂或受限制
a记名股票由股东以背书方式或者法律法规规定的其他方式转让，转让后由公司将受让人姓名名称住所记载于股东名册
b股东大会召开前 20 日内，分配股利基准日前 5 日内，不得进行股东名册变更登记
③便于挂失，相对安全
记名股票被盗、遗失、灭失，按公示催告程序请求法院宣告失效，之后申请公司补发股票
2、无记名股票：指在股票票面和股东名册上均不记载股东姓名的股票
(1)无记名股票在形式上分两部分，一是股票的主体，二是股息票，用于股息结算和行使增资权利
(2)发行无记名股票，公司应当记载其股票数量、编号、发行日期
(3)无记名股票的特点：
①股东权利属于股票持有人
a发行无记名股票的公司应当于股东大会召开前 30 日公告会议通知
b无记名股票持有人出席大会的，应当于会议召开 5 日前至闭幕时将股票交存于公司
②认购股票时要求一次缴纳出资
③转让相对简便：交付转让，无需过户手续
④安全性较差：遗失即丧失股东权利，无法挂失
(三)有面额股票和无面额股票
1、有面额股票：指票面记载一定金额的股票
(1)股份公司的资本划分为股份，每一股的金额相等
(2)具有如下特点：
①可以明确表示每一股所代表的股权比例
②为股票发行价格的确定提供依据：票面金额是发行价格的最低界限
2、无面额股票：又称“比例股票”、“份额股票”，指票面上不记载股票面额，只注明其在公司总股本中所占比例的股票。 多数国家，含我国，不允许发行这种股票
具有如下特点：
①发行或转让价格灵活
②便于股票分割
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三、与股票相关的部分概念
(一)股利政策：指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度和政策
1、分红派息是股票投资者经常性收入的主要来源
2、理论上说，不管公司营利前景如何看好，如果永不分红，则其股票将毫无价值
(1)派现：“现金股利”，指现金分红
①所得税：个人投资者所得税率 20%，减半征收;机构投资者本身需缴企业所得税，现金分红不缴税
②蓝筹股：经营业绩较好，具有稳定较高现金股利支付的公司股票
(2)送股：“股票股利”，股份公司向老股东无偿派发股票的行为，投资者应缴纳所得税
(3)资本公积金转增股本：指在股东权益内部，把公积金转到“实收资本”或“股本”帐户，并按照投资者所持股份比例分到各投资者帐户，以此增加投资者的投入资本。不属于利润分配行为，不需纳税
资本公积金来源：溢价收入、接受赠与、资产增值、因合并接受其他公司净资产
(4)4 个重要日期
①上市公司宣布分红派息方案后至除权除息日前，该证券为含息或含权证券
②除息：指证券不再含有最近已宣布发放的股息
③除权：指证券不再含有最近已宣布的送股、配股及转增权益
④股利宣布日：董事会公告分红派息的时间
⑤股权登记日：统计和确认参加本期股利分配的股东的日期
⑥除息除权日：股权登记日后 1 个工作日，本日起买入的股票不再含有本期股利
⑦派发日：股利发放日
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(二)股票分割与合并
1、股票分割：拆股、拆细，是将 1 股股票均等拆成若干股
2、股票合并：并股，是将若干股票合并为 1 股
3、股票分割与合并，是增加或减少股东持有股票的数量，并不改变所持股东权益比重
4、股票分割通常适用于高价股，拆细后市价下降，便于吸引投资者购买，并股适用于低价股
(三)增发、配股、转增股本与股份回购
1、增发：增加资本额而发行新股
(1)新增资本若未能产生效益，则每股收益会下降，估价下跌，称为“稀释效应”
(2)如增发价格高于增发前每股净资产，则会提升每股净资产，有利股价上涨
(3)增发增加了发行股票总量，如无需求增长，估价可能下跌
2、配股：向老股东增发新股
配股价通常低于市场价格，配股后可能导致股价下的，但对优质公司，配股增加公司经营实力，不仅不会下跌，可能还会上涨
3、转增资本：资本公积转为实收资本
理论上转增后股价应向下调整，现实中，往往带来股价上涨
4、股份回购：
通常股份回购会导致股价上涨：一是改变供求平衡，增加需求、减少供给，二是向市场传达了积极信息，因为公司通常再股价较低时回购，公司内部估值比外部投资者估值更准确
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